报告的核心观点 报告围绕宏观经济、行业公司等多领域展开分析，指出复工节奏分化、部分行业估值处于特定分位数、债市资金面偏紧等宏观情况，各行业呈现不同发展态势，如中小盘智能汽车发展、非银金融降本增效、建材关注布局机会等，为投资者提供多维度投资参考[5][18][25] 总量研究 宏观经济 - 复工节奏分化，工业生产强于基建开工，大宗商品震荡分化，商品房成交同比正增，资金利率回升，交通运输有变化 [5][6][7] - 节后开复工率偏弱或因劳务上工率拖累，劳务输出城市“返乡强复工弱”，建筑业景气度或承压，逆周期调节基调不变 [13][15][16] 策略 - TMT、机器人、电子等科技品种相对万得全 A 的 PE 和 PB 估值处于 2011 年以来不同分位数 [18][19][20] 固定收益 - 债市资金面自 2024 年 12 月以来持续偏紧，市场对“资金紧”存在误区，央行紧资金或为防范风险和预期经济回升，提示关注长债收益率上行 [25][26][28] 行业公司 中小盘 - 本周市场上涨，上汽与华为合作，尊界 S800 将上市，搭载多项黑科技，推荐多个主题和个股 [32][33][35] 非银金融 - 金融机构 DS 部署利于降本增效，交易量创新高，看好券商和金融科技板块，推荐及受益标的明确 [39][40][43] 建材 - 稳楼市工作推进，重视建材布局机会，各细分板块有推荐和受益标的，本周建材指数跑输沪深 300 [46][47][48] 地产建筑 - 新房成交环比增长，推进保障房轮候库建设，土地成交同环比增加，融资规模环比增加，维持行业“看好”评级 [51][52][55] 银行 - 2024 年末商业银行监管数据有变化，国有行、城农商行盈利和规模增长有差异，不良率下降，推荐部分银行 [58][59][64] 医药 - 化学原料药行业量升价稳，部分原料药处于周期底部，本周医药生物上涨，推荐多类标的 [65][66][68] 煤炭开采 - 煤价寻底有支撑，后续有望企稳反弹，进口量或难大增，煤炭股有投资逻辑和精选个股 [70][71][72] 农林牧渔 - 淡季猪价底部震荡，后市不过于悲观，生猪、转基因等板块有投资机会，本周农业跑输大盘 [74][76][79] 计算机 - 国资委部署央企 AI+行动，国央企等对大模型私有化部署需求旺，推荐国资云领域标的 [83][85][86] 商贸零售 - 丸美生物投资标的获三类械资质，行业有多个关键词，本周板块下跌，给出投资建议 [88][90][96] 计算机 - 本周计算机指数上涨，AI 驱动云业务增长，阿里加大投入，DeepSeek 模型表现好，助力 AI 生态繁荣 [98][99][101]