报告核心观点 - 2025年春节后经济动能分化，消费托底、投资承压，政策转向或推动经济走出通缩向均衡路径转型；多个行业如人形机器人、AI眼镜、AI教育、电新等发展态势良好，存在投资机会；海外市场美股避险情绪骤起，港股科技行情持续演绎 [7][29][57] 宏观与策略 宏观周报 - 2025年春节后国信高频宏观扩散指数偏弱，受投资指标拖累，消费和房地产指标稳健，或因政策重心转向刺激消费；预计政策转向推动经济走出通缩向均衡转型；当前国内利率偏低、上证综指偏高，预计下周十年期国债利率上行、上证综指下行；2月CPI同比或回落至 -0.6%，PPI同比回升至 -2.0% [7] 固定收益快评 - 定期梳理私募可交换债项目情况，本周无新增项目信息 [8] 固定收益周报（公募REITs） - 本周REITs周涨幅0.8%，险资加大配置力度将提升市场价格稳定性、推动扩容；中证REITs指数周涨幅0.8%，总市值达1806亿元创新高；仓储物流等类REITs领涨，市政设施类交易活跃度最高；建议采取哑铃策略配置 [8][9][12] 固定收益周报（转债市场） - 上周权益市场震荡上涨、债市回调，转债个券多数上涨；转债估值有支撑，春季躁动行情对转债市场结构性有利，需关注转债条款，择券关注国产算力等板块机会 [13][14][15] 策略专题（基金篇） - 低利率环境下海外公募增加权益投资比重、降低固收资产占比，积极寻求产品创新；低利率期间ESG等主题基金表现较好；对国内市场债券基金、权益基金等有启示 [15][16][17] 策略专题（居民资配篇） - 海外低利率成因是超额储蓄和有效投资不足，不同国家资产配置行为分化；建议关注资产三维度，增配权益类资产、多元资产配置，关注产业升级投资机遇 [19][20] 策略专题（全球ESG资金追踪） - 2025年1月全球股票型ESG基金总规模增加、资金净流出，债券型基金资金净流入；不同市场和国家资金流动状况有差异 [22] 策略专题（估值周观察） - 近一周全球市场跌多涨少，主要国家宽基指数估值整体收缩；A股核心宽基估值扩张，价值风格跑输成长；TMT行业估值分化，低协方差稳定红利行业估值性价比占优 [25][26][27] 行业与公司 机械行业专题 - 人形机器人趋势明确且进展迅速，是兆亿级赛道，国内外政策支持、企业百花齐放；中国制造企业硬件端具备优势，建议关注优质零部件公司 [29][31][32] 电子行业专题 - AI眼镜发展提速，2025年有望迎来AI与AR眼镜市场竞争；AR设备市场空间广阔，光学显示系统是量产与推广关键；推荐相关产业链公司 [34][35][37] 社服行业专题 - 技术与政策驱动AI教育加速发展，多邻国成长经验可借鉴；国内教育企业软硬件两侧发力；看好K12教育跑出可验证模式，建议关注相关公司 [38][40][42] 电新行业周报（IDC电力设备/电网） - IDC电力设备方面，互联网企业加大基建投入，2026年供配电市场空间达730亿元，建议关注相关环节公司；电网方面，25年国网投资创新高，特高压有望加速发展，建议关注相关方向公司 [42][43][47] 电新行业周报（锂电产业链） - 固态电池产业蓬勃发展，宁德时代有相关动态；新能源车销量有变化，锂电材料及电池价格有波动；建议关注相关布局领先及需求回暖等企业 [48][50][51] 电新行业周报（风电产业链） - 2025年风机招标情况有变化，近两周风电板块表现分化；海风25年有望高增，陆风装机或创新高，建议关注相关方向公司 [51][52][54] 医药行业专题 - AI技术在医疗健康领域应用前景广阔，“AI+”方案有望解决药物研发痛点，AI研发药物进入临床阶段；建议关注AI制药领域前沿公司 [54][55][57] 海外市场专题（美股） - 本周美股周五回落，避险情绪骤起，必选品类走强；资金快速流出，盈利预测稳健上升 [57][58][59] 海外市场专题（港股） - 发布国信海外港股AI投资地图；本周港股延续科技行情，资金加速流入科技股，业绩上修进一步加速 [59][60][61] 金融工程 金融工程专题报告 - 1月美国新成立56只ETF，ETF资金净流入达850亿美元 [6] 金融工程周报（热点追踪） - 通过创新高个股看市场投资热点 [6] 金融工程周报（多因子选股） - 成长因子表现出色，中证500指增组合年内超额1.41% [6] 金融工程周报（港股投资） - 中概股表现好，港股精选组合年内上涨9.06% [6] 金融工程周报（主动量化策略） - 科创板持续强势，成长稳健组合年内排名主动股基前1/3 [6] 金融工程周报（基金） - 市场首现ETF及其联接基金同时申报，指南针成为先锋基金控股股东 [6] 金融工程周报（ETF） - 上周股票型ETF收益率中位数达1.42%，芯片ETF涨幅超8%，净赎回超37亿元 [6] 金融工程日报 - 沪指创本轮反弹新高，成交额重回2万亿 [6]