报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 国内外科技大厂对AI投资预期持续增长，有望带动相关通信板块投资机会，如阿里未来三年在云和AI基础设施投入预计超过去十年总和；低空经济方面，成都市低空经济和商业航天产业集群重大项目集中签约，总投资超500亿 [6][20] - 通信行业建议关注运营商、光模块、通信设备制作企业、卫星通信等板块 [6][20] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2025年2月17 - 21日，申万通信指数上涨8.09%，各子行业中通信网络设备及器件涨10.03%、通信线缆及配套涨4.45%、通信终端及配件涨2.19%、其他通信设备涨6.27%、通信工程及服务涨6.37%、通信应用增值服务涨12.24%，同期上证综指涨0.97% [9] 行业要闻 - “上海—启东”跨省低空航线试飞成功，为长三角低空经济发展注入动力，未来“空中出租车”有望成大众日常出行新方式 [14] - 阿里云2025财年第三季度营收317.42亿元，同比增长13%，未来三年将加大投入AI和云计算基础设施建设、AI基础模型平台及原生应用、现有业务AI转型升级等三大AI领域，投入预计超过去十年总和 [14][15] - 2月20日，成都市与中国移动签署战略合作协议，双方将深化人工智能、5G - A及下一代网络等领域基础设施建设，探索多领域合作机会，为成都电子信息产业发展提供新动能 [15][17] - 国内首个低空行业大模型“紫东长空”在长春发布，基于“紫东太初3.0”，具备适配国产芯片保障数据安全、强大数据处理能力、智能决策能力等优势 [17][18] - 国务院国资委党委发文指出要推动重点产业提质升级，实施国有企业数字化转型行动计划和“AI +”专项行动，促进传统产业高端化、智能化、绿色化发展 [18] - 2月21日，成都市低空经济和商业航天产业集群重大项目集中签约，涵盖多领域47个重大项目，协议总投资额519.36亿元 [19] 周观点 - 建议关注运营商板块，包括中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH) [6][20] - 关注国内外光模块需求变化，尤其是国内大模型发展带动的需求增长，相关企业有中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ） [6][20] - 关注通信设备制作企业，如中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH） [6][20] - 关注卫星通信的中长期机会，涉及中国卫通（601698.SH）、中国卫星（600118.SH） [6][20] 重点关注公司及盈利预测 |股票代码|股票简称|2025/02/21股价（元）|2023A EPS（元）|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2023A PE|2024E PE|2025E PE|2026E PE|投资评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |600941.SH|中国移动|114.50|6.16|6.47|6.81|7.20|18.59|17.70|16.81|15.90|未评级| |601728.SH|中国电信|8.60|0.33|0.36|0.39|0.41|25.85|24.00|22.30|20.84|未评级| |600050.SH|中国联通|6.82|0.26|0.29|0.32|0.35|26.54|23.88|21.62|19.65|未评级| |000063.SZ|中兴通讯|43.41|1.95|2.11|2.37|2.66|22.26|20.57|18.32|16.32|增持| |000938.SZ|紫光股份|32.42|0.74|0.82|1.04|1.24|44.09|39.46|31.09|26.14|未评级| |603236.SH|移远通信|86.88|0.34|2.03|2.79|3.54|253.44|42.79|31.09|24.53|未评级| |300308.SZ|中际旭创|118.73|2.71|4.45|7.12|9.37|43.86|26.68|16.68|12.67|买入| |300394.SZ|天孚通信|104.08|1.85|2.58|3.74|5.06|56.26|40.34|27.83|20.57|买入| |002281.SZ|光迅科技|57.59|0.78|0.99|1.44|1.83|73.85|58.22|40.11|31.39|未评级| |600118.SH|中国卫星|27.67|0.13|0.14|0.18|0.23|207.73|191.36|157.31|122.54|未评级| |601698.SH|中国卫通|21.67|0.08|0.13|0.13|0.14|262.35|161.72|170.76|157.60|未评级| [8]