报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 公路铁路板块高速商业模式聚焦主业、注重回报，配置价值提升，2025 年货运有望恢复、客运持续增长，“一法两条例”修订或打破收费期限上限；铁路由公益转向市场，票价提升，2025 年货运有望改善 [55][56] - 航空机场板块供给低位、运力瓶颈初现、票价有支撑，25 年有望迎强周期弹性配置机会，宏观回暖、油价下降使板块仍存向上期权 [59] - 快递板块直营快递顺丰收入稳健、成本有改善空间，分红比例有望提升；电商快递短期有超调机会，中长期前景广阔 [62] - 物流板块货代价格有望修复，内贸陆运需求将提升，仓储企业盈利能力将强化，危化品水运关注景气回升和份额扩张机会 [63] - 航运板块油轮行业供给有望出清，需求有两大拐点，推荐中远海能 [64] - 港口板块 2024 年集装箱吞吐量增速先高后稳，费率修复趋势明显，有提升空间 [66] - 大宗供应链板块随宏观经济修复有望触底反弹，行业集中度低，龙头公司规模效应和利润率有望提升 [67] 根据相关目录分别进行总结 周行业数据跟踪 (2025.02.17 - 02.22) 航空高频数据跟踪 - 2025.02.14 - 2025.02.20 国内航班量、旅客量、票价、客座率较上周或同比有不同变化，各枢纽机场国内、国际航班量有不同恢复比例 [9][10] 快递高频数据跟踪 - 2025.2.10 - 2025.2.16 周度日均揽收量和投递量环比增长，2025.2.1 - 2025.2.16 月度日均揽收量和投递量同比大幅增长；2024 年 1 - 12 月快递业务量和收入同比增长 [14] - 2024 年 12 月快递业务量、单票收入、收入等数据有相应变化，重点城市单票价格有不同变动 [16][18] - 2025 年 1 月圆通、韵达、申通、顺丰等快递公司收入、业务量、单价等数据有不同表现 [26][28] 化工物流高频数据跟踪 - 化工产品价格指数 CCPI 有变动，部分主要化学品库存有环比变化，国内 PTA 和 PX 开工率有相应变动 [37][40] - 外贸化学品船运价格部分航线环比持平，内贸化学品市场运价有下调趋势 [43][45] 航运高频数据跟踪 - 国际干散货市场 BDI 指数环比上涨，国际集运市场 CCFI 指数、SCFI 指数环比下跌，欧洲、美西航线运价环比下跌，国际油运市场 VLCC - TCE 运价环比上涨 [46][47] 近期重点报告 - 包含多份行业深度研究报告、行业投资策略报告、公司深度研究报告等，涉及福建高速、油轮板块、快递行业、航空机场板块等多个领域 [53][54] 周观点及推荐组合 (2025.02.17 - 02.22) 周观点 - 公路铁路板块高速和铁路商业模式变革，2025 年业务有不同发展趋势，高速板块投资价值转换，“息差”有缩小空间 [55][56] - 航空机场板块处于供需反转前夜，25 年有望迎强周期弹性配置机会，宏观回暖、油价下降使板块仍存向上期权 [59][60] - 快递板块直营快递顺丰和电商快递有不同发展态势和投资机会 [62] - 物流板块货代、内贸陆运、仓储、危化品水运有不同发展趋势和投资建议 [63] - 航运板块油轮行业供给有望出清，需求有两大拐点，推荐中远海能 [64] - 港口板块 2024 年集装箱吞吐量增速先高后稳，费率修复趋势明显，有提升空间 [66] - 大宗供应链板块随宏观经济修复有望触底反弹，行业集中度低，龙头公司规模效应和利润率有望提升 [67] 周组合 - 推荐组合包括中远海能、山东高速等多家公司，建议关注宏川智慧、密尔克卫等多家公司 [6][68]