报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 电车渗透率维持高位，国内储能市场迎高质量发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 电池板块 - 电车渗透率维持高位，行业景气度向好，预计2025年2月国内新能源乘用车零售达60万，渗透率约48%，2025年全年新能源汽车销量有望达1500万辆，同比增长20%+，渗透率有望超50% [6][14] - 行业供给端有序调整，价格趋稳，锂盐价格震荡运行，正极材料价格不稳定，负极材料价格维持在成本线附近，隔膜市场需求稳定，电解液价格平稳运行 [6][15] - 建议关注宁德时代和特锐德，宁德时代是全球锂电龙头，2024年出货480GWh，全年利润约505亿元，锂盐自供比例提升；特锐德在传统箱变电力设备领域有优势，受益于电网投资结构升级，作为全国充电运营商龙头已扭亏为盈 [7][16] 储能板块 - 本周新增10个招标项目，11个中标项目，储能招投标市场回暖，招中标总规模为2.94GW/22.39GWh，中标价格方面，本周储能EPC均价继续回落 [8][17] - 取消强制配储，国内储能市场转入高质量发展阶段，新政下短期内国内储能装机需求或下滑，长期来看，市场化交易机制成熟将驱动储能需求释放，2024年国内储能市场采招情况显示，仍以磷酸铁锂储能为主，项目类型主要为独立储能，价格端有所下降 [8][18] - 建议关注上能电气，公司储能业务全产业链布局，实现光储一体化布局，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先 [9][20] 行情回顾 - 本周申万电池板块整体上涨3.69%，跑赢沪深300指数2.69个百分点，主力净流入前五为南都电源、宁德时代、科华数据、科士达、亿纬锂能，净流出前五为上海电气、先导智能、厦钨新能、金盘科技、国电南瑞 [5][22] 行业数据跟踪 锂电产业链价格跟踪 - 电芯方面，方形动力电芯（铁锂）、方形动力电芯（三元）、方形储能电芯（铁锂）2月21日分别报价0.35元/Wh、0.435元/Wh、0.34元/Wh [25] - 锂盐本周价格震荡运行，工业级碳酸锂、电池级碳酸锂2月21日报价7.21万元/吨、7.63万元/吨，电池级氢氧化锂2月21日报价7万元/吨 [25] - 正极材料方面，三元材料和前驱体有不同报价，磷酸铁锂（动力型）2月21日报价3.37万元/吨，正磷酸铁2月21日报价1.07万元/吨 [25] - 负极材料本周价格稳定运行，负极石墨化(高端)价格2月21日报价高端1万元/吨，人造石墨高端、中端2月21日报价分别为4.85万元/吨、3.05万元/吨 [26] - 隔膜本周基膜价格环比持平，不同规格隔膜有不同报价 [26] - 电解液本周价格环比持平，2月21日三元高电压（4.4V）电解液报价4.54万元/吨，六氟磷酸锂报价6.25万元/吨 [26] 储能行业跟踪 - 本周储能项目招标数量共计10个，招标规模为2.41GW/13.05GWh，环比回升 [43] - 本周储能项目中标数量共计11个，项目规模为0.53GW/9.34GWh，中标价格方面，本周储能EPC中标均价约0.89元/Wh，环比-28.8%；储能系统中标均价约0.49元/Wh，环比+11.6% [43] 行业动态 行业新闻 - 《泰安市算力基础设施高质量发展行动方案》指出打造绿色安全算力生态，探索“源网荷储一体化”综合供能方案，引导新建数据中心与可再生能源发电协同布局，鼓励数据中心绿电直供，应用绿色节能技术和设备 [54] 上市公司公告 - 普利特控股子公司江苏海四达电源有限公司拟在马来西亚投资建设2.5GWh圆柱基地项目，投资总额约7.5亿元 [56] - 诺德股份孙公司深圳百嘉达与中创新航签订《2025年保供框架协议》，承诺2025年向中创新航供应铜箔产品4.5万吨 [56] - 星源材质子公司星源国际控股（新加坡）有限公司已购买日本磁性技术控股股份有限公司1,189,700股股份，占其总股本的2.52% [56]