核心观点 - 随生成式AI技术向终端渗透，声学硬件产业链、存力、人形机器人、社服、传媒、地产建筑、非银金融等领域迎来发展机遇，部分行业和公司业绩有望改善 [7][19][25] 电子（AI端侧之声学） - 生成式AI技术向终端渗透，语音交互升级，2025年全球个人智能音频设备出货量达5.33亿台，同比增长8%，声学硬件产业链量价齐升 [7] - AI交互能力提升需硬件能力匹配，升级集中在信号采集（高信噪比）和信息处理（高算力与低功耗）两个方向 [8] - 生成式AI重构音频终端需求，驱动存量设备升级换代，AI眼镜有望成重要新产品 [9] - 受益标的为艾为电子、敏芯股份 [10] 农林牧渔 - 1月肉鸡需求提振有限，节后鸡价趋势向下，关注海外禽流感扰动 [13] - 白羽鸡价格下跌，种鸡存栏仍处高位，供给充足且年后步入消费淡季，价格承压 [13] - 黄羽鸡春节消费提振有限，节后供给充足价格下行，后市或底部震荡 [14] - 蛋鸡节后淡季需求承接有限，蛋价或延续下行趋势 [14] - 1月白羽肉鸡苗销量、均价变化不一，白羽鸡肉销量、收入、均价环比下降，黄羽鸡销量环比下降 [15][16][17] 电子（AI系列报告——存力） - 阿里资本开支超预期，存力将成AI浪潮下半场关键之一，推动AI应用落地和商业模型闭环 [19] - AI时代存力需求提升、性能升级，在产业链中至关重要，存储模组、利基存储芯片有望受益 [21][22][23] - 受益标的包括存储模组厂商、先进存储厂商、边缘侧Nand/Norflash厂商 [24] 机械（人形机器人） - 海外机器人公司发布重大更新，新技术突破，场景落地时机成熟，国内政策支持，产业生态建设领先，海内外共振，人形机器人开启“1 - 10时刻” [25][26] - 中国在应用场景和硬件产业链有优势，量产阶段有望领跑全球，看好人形机器人板块及核心部件 [28] - 投资建议关注核心硬件方向，受益标的众多 [29] 社服 - 旅游节后错峰游热度不减，机酒价格回落驱动出游，银发族成主力军，长白山景区游客创新高；潮玩1月线下店效同比增长22%，品牌店效分化 [31] - 人力领域AI落地加速，大型人力资源服务公司或受益，有道发布业绩并推出新硬件 [32] - 乖宝宠物线上销售额增长，品牌高端化升级，盈利能力优化 [33] - 本周A股和港股社服板块跑输大盘，推荐和受益标的众多 [35] 传媒 - 阿里巴巴、腾讯加码AI布局，大模型性能提升及开源推动AI应用商业化，拉动推理算力需求，建议布局AI相关领域 [37] - 产品周期释放，AI赋能游戏，版号丰富助力新游供给，建议布局游戏板块 [38] - 大模型、AI应用、算力 + 云等方向有重点推荐和受益标的 [37] 地产建筑（REITs） - 全国首单市政基础设施REITs上市，高速公路REITs表现优异，REITs市场交易规模增长，配置性价比提升，维持行业“看好”评级 [41] - 21只REITs基金等待上市，发行市场活跃 [43] 非银金融（香港交易所） - 香港交易所优化交收费结构，平均费率预计不变，散户交易成本下降，利于提升市场活跃度 [46] - 科技股浪潮催化港股活跃度提升，港交所有望迎来业绩改善和估值上行，维持“买入”评级 [46]