报告核心观点 报告对国内国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司进行分析并更新重点数据 ，认为A股市场在政策和资金推动下未来有望科技领涨 ，各行业有不同发展趋势和投资机会 [9][12][13] 国内市场表现 - 2025年2月25日上证指数收盘价3373.03，跌0.18%；深证成指收盘价10983.04，跌0.08%；创业板指收盘价2022.77，跌0.47%等多指数有不同表现 [3] 国际市场表现 - 2025年2月25日道琼斯指数收盘30772.79，跌0.67%；标普500指数收盘3801.78，跌0.45%；纳斯达克指数收盘11247.58，跌0.15%等多指数有不同表现 [4] 财经要闻 - 国新办发布会解读中央一号文件框架为“两持续、四着力” [4][8] - 生态环境部等十六部门发布意见，到2035年提升生态环境领域创新体系效能 [5][8] - 证监会主席称将丰富资本市场工具等吸引中长期资金入A股 [5][8] 宏观策略 市场分析（2025 - 02 - 24） - A股冲高遇阻、小幅震荡整理，工程建设等行业表现较好，教育等行业表现较弱 [9] - 上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数上方 [9] - 财政政策积极、货币政策宽松预期提供流动性，节后复工和两会预期提振风险偏好 [9] - 建议把握结构性机会，兼顾防御与成长，关注科技和红利行业 [9] 周度策略（2025.0217 - 0223） - A股震荡上行，半导体等行业表现较好，贵金属等行业表现较弱 [10] - 上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数上方 [10] - 财政与货币政策“双宽松”，市场对2025年政策力度加码预期升温 [10] - 预计2025年A股资金净流入或达1.2万亿元，建议关注通信设备等行业 [10][12] 市场分析（2025 - 02 - 21） - A股探底回升、小幅震荡上行，半导体等行业表现较好，贵金属等行业表现较弱 [10] - 上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数上方 [10] - 财政与货币政策“双宽松”，市场对2025年政策力度加码预期升温 [10] - 预计2025年A股资金净流入或达1.2万亿元，建议关注通信设备等行业 [10][12] 市场分析（2025 - 02 - 20） - A股冲高遇阻、小幅震荡整理，消费电子等行业表现较好，保险等行业表现较弱 [13] - 上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数上方 [13] - 财政与货币政策“双宽松”，市场对2025年政策力度加码预期升温 [13] - 预计2025年A股资金净流入或达1.2万亿元，建议关注消费电子等行业 [13] 市场分析（2025 - 02 - 19） - A股低开高走、小幅震荡上行，半导体等行业表现较好，银行等行业表现较弱 [14] - 上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数上方 [14] - 财政与货币政策“双宽松”，市场对2025年政策力度加码预期升温 [14] - 预计2025年A股资金净流入或达1.2万亿元，建议关注半导体等行业 [14] 行业公司 BC电池行业专题研究 - BC电池是高效率硅基太阳电池，可与多种技术结合，发电增益明显但加工难度高 [15][17] - 隆基和爱旭商业化进程领先，2025年有望大规模放量，目前主要应用于分布式光伏领域 [17] - 发展有望带动设备和材料市场需求，未来三年产业链设备市场规模有望超七百亿元 [18] - 建议关注BC电池制造商、上游核心设备厂和材料厂 [18] 锂电池行业月报 - 2025年1月锂电池板块指数下跌0.31%，我国新能源汽车销售94.4万辆，同比增长29.49% [19] - 2024年12月我国动力电池装机75.40GWh，同比增长57.41% [19] - 短期上游主要原材料价格涨跌互现，维持行业“强于大市”投资评级 [19] 通信行业月报 - 2025年1月通信行业指数强于沪深300指数，三大运营商接入DeepSeek，大数据业务收入高速增长 [20][21] - 2024年国内智能手机出货量同比增长6.5%，光模块出口总额同比增长60.0% [22][24] - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注电信运营商、光通信、AI手机板块 [24] 煤炭行业专题研究 - 我国煤炭已探明储量排名全球第四，行业向绿色清洁、智能化转型，主体能源地位长期不变 [26] - 预计煤价短期震荡，长期供需紧平衡，河南煤炭资源丰富但产量下降 [27][28] - 煤炭板块低估值高股息，给予行业“强于大市”投资评级，建议关注大型煤炭企业 [28] 化工行业月报 - 2024年1月中信基础化工行业指数下跌1.30%，子行业中合成树脂等表现居前 [30] - 目前基础化工行业估值低于历史平均水平，维持“同步大市”投资评级 [30] - 建议关注钾肥和涤纶长丝板块，钾肥价格上行，涤纶长丝行业景气有望提升 [30][31] 软件行业月报 - 2024年我国软件产业增速回落，集成电路进口依赖度比例为78% [32] - DeepSeek - R1带来AI技术突破，有望推动GPT - 5问世，全球算力需求将持续增长 [33][34] - 给予行业“同步大市”投资评级，板块将持续获市场关注 [34] 传媒行业月报 - 2025年1月传媒板块上涨0.20%，跑赢沪深300等指数，估值基本持平 [35] - 春节档电影市场火爆，《哪吒之魔童闹海》票房近百亿，建议关注电影、AI应用、IP产业链 [36][37][38] 轻工制造行业月报 - 2025年1月轻工制造板块下跌2.7%，跑赢沪深300指数 [38] - 造纸行业浆价预计上行带动纸品价格提升，家居行业销售端回暖，内销需求有望释放 [39][40] - 维持行业“同步大市”投资评级，建议关注相关企业 [41] 食品饮料行业月报 - 2025年1月食品饮料板块下跌6.07%，子板块多数下跌，估值延续回落势头 [42] - 2024年食品饮料制造业投资增速提振，部分民生消费品产量收缩，部分商品进口情况有变化 [43][44] - 建议关注软饮料等板块，给出2月份股票投资组合 [44] 半导体行业月报 - 2025年1月国内半导体行业表现相对较强，全球半导体销售额同比增长，部分存储器价格环比分化 [45][46] - DeepSeek - R1有望推动端侧AI发展，美国出口管制升级，国产替代有望加速 [47][48] - 建议关注端侧AI产业链和国产替代相关方向 [47][48] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025年2月有多只股票有限售股解禁，如司南导航解禁111.87万股，占总股本1.80% [51] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年2月24日A股十大活跃个股有中国联通、拓维信息等，给出成交金额、收盘价、涨跌幅 [53]