报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 近2周A股食品饮料行业上涨2.43%，跑赢上证指数0.15pct，跑输深证成指1.50pct，跑赢沪深300指数0.23pct；年初至今下跌4.67%，跑输多个指数 [11] - 细分行业中近2周其他酒类、白酒、乳品涨幅居前，软饮料、零食、调味发酵品跌幅居前 [11] - 个股中近2周岩石股份、庄园牧场、佳禾食品涨幅居前，良品铺子、甘源食品、三只松鼠跌幅居前 [11] - 白酒行业整体处于库存消化期，上市企业经验丰富、控货挺价坚定；大众品性价比趋势强，必选消费是基石 [4][53] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周A股食品饮料行业（SW）上涨2.43%，跑赢上证指数0.15pct，跑输深证成指1.50pct，跑赢沪深300指数0.23pct；年初至今下跌4.67%，跑输多个指数 [11] - 细分行业方面，近2周其他酒类（+4.40%）、白酒（+2.76%）、乳品（+2.01%）涨幅居前，软饮料（-1.34%）、零食（-1.08%）、调味发酵品（-0.89%）跌幅居前 [11] - 个股方面，近2周岩石股份（+25.86%）、庄园牧场（+14.12%）、佳禾食品（+11.40%）涨幅居前，良品铺子（-8.86%）、甘源食品（-8.79%）、三只松鼠（-7.67%）跌幅居前 [11] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：2月21日飞天茅台原箱/散装批价分别为2240元/2190元，较两周前-45元/-40元；八代普五等部分批价持平，古井贡酒年份原浆古8批价较两周前+10元；2024年12月我国白酒产量47.4万千升，同比-7.6%，2024年全年产量414.5万千升，同比-1.8% [25] - 啤酒：2024年12月我国啤酒产量241.1万千升，同比+12.2%，2024年全年产量3521.3万千升，同比-0.6%；2月21日大麦现货价2200元/吨，同比-5.8%；2024年12月当月大麦进口均价259.8美元/吨，同比-10.5% [32] - 乳制品：2月14日生鲜乳主产区平均价3.11元/公斤，同比-14.1%，较前一周环比-0.3% [34] - 其他重点原材料及包材价格：2月13日猪肉全国市场价27.58元/公斤，同比+6.7%，较前一周环比-2.3%；2月21日毛鸭主产区平均价6.69元/公斤，同比-27.7%，较前一周环比-9.6%；2月21日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4069元/吨，同比-13.5%；2月21日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6550元/吨，同比-9.7%；2月20日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2906元/吨，同比+1.2% [38] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 五部门2月17日印发方案，强调提振消费，提升实物消费质量，打造新型消费场景 [51] - 2024年中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%；销售收入2400亿元，同比增长4.35%；利润约970亿元，同比增长3.19% [51] - 2月11日农业农村部提出引导生猪和肉牛奶牛生产适应性调整 [51] - 2月11日、13日贵州茅台相关会议指出2025年坚持稳中求进，注重家庭消费群体培育等 [51] - 2月17日鸣鸣很忙宣布相关战略，2024年零售额突破555亿元，在营门店数超15000家 [51] - 2月11日可口可乐发布财报，2024年四季度营收115.44亿美元，增长6%；全年营收470.61亿美元，增长3% [51] 重要公司公告 - 金龙鱼2024年营业收入2388.66亿元，同比-5.03%，归母净利25.02亿元，同比-12.14% [52] - 西麦食品拟实施员工持股计划，对象为董监高及核心骨干，规模不超过2202600股，约占总股本0.9866%，受让价格8.16元 [53] - 百龙创园2024年营业总收入11.52亿元，同比+32.64%，归母净利2.49亿元，同比+29.20% [53] - 朱老六2024年营业收入2.38亿元，同比-1.38%，归母净利0.20亿元，同比-7.15% [53] - 恒顺醋业选举郜益农先生为董事长 [53] 投资建议 - 白酒方面，关注全国高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域高势能酒企板块、边际有望改善标的 [4][53] - 大众品方面，关注伊利股份、新乳业、东鹏饮料、海天味业、三只松鼠等，以及软饮料板块、乳制品板块、高股息低估值标的 [4][53]