报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 稳外资二十条发布，政策利好创新药械发展，《2025年稳外资行动方案》提出推动生物医药领域有序开放，涉及医疗、生物医药领域的措施共两条，包括扩大医疗等领域开放试点、支持外资企业参与生物制品分段生产试点等，还将研究完善医药领域开放政策，便利创新药加快上市，优化药品带量采购，提高医疗器械产品采购可预期性 [3][12] - 利好政策持续加码，创新药械迎来发展良机，国家支持创新药政策持续落地，多地也密集出台利好政策鼓励创新药发展 [4][13] - 稳外资二十条方案是全链条支持创新药发展的体现，叠加各项利好政策陆续落地，国内创新药械企业有望持续受益，建议关注百济神州、信达生物、康方生物、科伦博泰生物、泽璟制药、恒瑞医药等 [5][14] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - A股申万医药生物上周（2025年2月17日 - 2月21日）上涨1.88%，跑赢沪深300指数0.87pct，跑输创业板综指数2.11pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第9位 [2][15] - 恒生医疗保健指数上周上涨8.81%，跑赢恒生指数5.02pct，在恒生12个一级子行业中周涨跌幅排名第2位 [2][16] - A股申万医药生物行业上周个股涨幅前五位为安必平（+48.91%）、迈威生物 - U（+21.69%）、国际医学（+20.07%）、翔宇医疗（+16.64%）、诺思格（+16.55%）；跌幅前五位为锦好医疗（-14.04%）、双成药业（-9.85%）、华人健康（-9.23%）、海泰新光（-8.61%）、葫芦娃（-8.5%） [17] - 港股上周个股涨幅前五位为德琪医药 - B（+83.04%）、腾盛博药 - B（+41.07%）、药明巨诺 - B（+40.94%）、梅斯健康（+40.63%）、来凯医药 - B（+39.89%）；跌幅前五位为科笛 - B（-12.4%）、高视医疗（-5.03%）、方达控股（-4.03%）、叮当健康（-1.75%）、业聚医疗（-1.67%） [17] 公司动态 公司公告 - 2025年2月19日，华东医药全资子公司杭州中美华东制药有限公司收到国家药品监督管理局签发的《医疗器械注册证》，其代理申报的创新产品三类医疗器械经皮肾小球滤过率测量设备注册申请获得上市批准 [24] - 2025年2月19日，振东医药中药1.1类新药星蒌承气颗粒获得临床试验批准通知书 [24] - 2025年2月17日，恒瑞医药子公司成都盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，公司HR19034滴眼液的药品上市许可申请获国家药监局受理 [24] 解禁动态 - 新华医疗（600587.SH）于2025年2月17日解禁231.55万股，解禁市值3,887.80万元，解禁股份类型为股权激励限售股份 [26] - 南京医药（600713.SH）于2025年2月17日解禁484.96万股，解禁市值2,395.71万元，解禁股份类型为股权激励限售股份；于2025年2月21日解禁25,075.38万股，解禁市值121,866.33万元，解禁股份类型为定向增发机构配售股份 [26] - 合富中国（603122.SH）于2025年2月17日解禁21,893.79万股，解禁市值173,836.68万元，解禁股份类型为首发原股东限售股份 [26] - 数字人（835670.BJ）于2025年2月19日解禁32.00万股，解禁市值653.76万元，解禁股份类型为首发原股东限售股份 [26] - 皓元医药（688131.SH）于2025年2月21日解禁11.90万股，解禁市值563.94万元，解禁股份类型为股权激励限售股份 [26] - 博迅生物（836504.BJ）于2025年2月21日解禁353.00万股，解禁市值7,169.43万元，解禁股份类型为首发原股东限售股份 [26]