报告行业投资评级 - 增持（维持）[7] 报告的核心观点 - 2024年广告市场整体同比上涨1.6%，产业链有望受益；户外广告市场增长与调整并存，电梯LCD和电梯海报广告刊例花费两位数同比增长，火车/高铁站和影院视频广告刊例花费分别增长1.6%和7.4% [1][13][28] - 2025年2月20日首届中国电视剧制作产业大会在深圳举办，相关板块有望受益；多位行业大咖围绕“迎接‘剧’变，变与不变”剖析剧集产业未来发展方向和变革机遇 [2][14][28] - 2025年1月中国游戏市场收入310.77亿元，环比增长7.54%，同比增长27.65%；移动、客户端、海外市场收入均有增长；受春节前期活动影响，多终端市场贡献增量 [3][15][29] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - 广告营销：2024年广告市场整体同比上涨1.6%，产业链有望受益；户外广告市场增长与调整并存，部分广告刊例花费有增减 [13] - 影视院线：首届中国电视剧制作产业大会在深圳举办，相关板块有望受益；行业大咖探讨剧集产业发展 [14] - 游戏：1月中国游戏收入超310亿元，同比增27.65%，相关板块有望受益；多终端市场收入增长 [15] 投资建议 - 看好广告营销、影视院线、游戏等方面 - 广告营销建议关注分众传媒、易点天下等 - 影视院线建议关注光线传媒、猫眼娱乐、博纳影业、万达电影等 - 游戏建议关注恺英网络、三七互娱、吉比特等 [5][16] 市场回顾 板块表现 - A股申万传媒指数本周（2.17 - 2.21）下跌1.8%，跑输沪深300指数2.8pct，跑输创业板综指数5.78pct，在申万31个一级子行业中排名第30位 [17] - 申万传媒二级行业中，游戏板块上涨3.57%表现较好，影视院线板块下跌10.86%表现较差；涨跌幅由高到低为游戏、教育、电视广播、出版、数字媒体、广告营销、影视院线 [20] - 申万传媒三级行业中，游戏板块上涨3.57%表现较好，教育出版板块下跌10.44%表现较差；表现靠前为游戏、营销代理、影视动漫制作，靠后为教育出版、电视广播、门户网站 [23] - 海外市场指数整体维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低为恒生科技、中国金龙指数、申万传媒、纳斯达克、道琼斯美国科技 [24] 个股表现 - 本周（2.17 - 2.21）个股涨跌幅前十位为慈文传媒、世纪华通等；后十位为紫天科技、光线传媒等 [26] 行业新闻 - 2024年广告市场整体同比上涨1.6%，户外广告市场增长与调整并存 [28] - 2025年2月20日首届中国电视剧制作产业大会在深圳举办，行业大咖探讨剧集产业发展 [28] - 2025年1月中国游戏收入超310亿元，同比增27.65%，多终端市场收入增长 [29] 公司动态 - 分众传媒已与多家头部AI公司合作研发国内首个专注品牌广告AI营销产品 [30] - 唐德影视储备动画素材和版权资产，积极探索与国内优秀动画团队合作 [30] 公司公告 - 2025年2月17日唐德影视定增募资完成，募资总额4.13亿元，发行数量5038.28万股，增发价格8.19元/股 [32] - 2025年2月18日吉比特参与投资的基金减资，退回金额10,103.58万元，减资后出资比例仍为41.82% [32] - 2025年2月19日奥飞娱乐拟斥8000万 - 1.3亿元回购公司股份，回购股份价格不超14元/股 [32] - 2025年2月21日神州泰岳归属净利润盈利14.403亿元，同比增长62.35% [32]