报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 注重运营的传统环保业态估值有望重估，新产业催生新环保治理需求诞生新成长型公司，一揽子化债政策落地使环保行业TO G业务应收账款压力有望缓解 [4][28] - 标的选择上，关注长期运营能力出众且现金流压力有望缓解的经营主体、二次创业有潜力的龙头公司，新兴环保业态中优选受益高景气且具潜在成长性的公司，推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保，建议关注永兴股份 [4][28] 根据相关目录分别进行总结 重要数据追踪 - 碳市场方面，2月17 - 21日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议成交量24.92万吨，较上期增加13.91万吨、+126.24%，2月21日收盘价89.90元/吨，日环比-0.64%、与上期相比-1.36%；2月10 - 14日国内8个试点城市碳排放配额总成交量42.09万吨，较上期+146.50%，配额成交均价20.90元/吨，较上期-51.08%，CCER成交量41吨，较上期+583.33%；欧盟2月17 - 21日碳排放配额期货成交量合计2.03亿吨，较上期增加1436.50万吨、+7.61%，期货结算价（期间平均）72.93欧元/吨，较上期下跌5.92欧元/吨、-7.51% [4][6][8] - 生物柴油及UCO方面，2024年12月全国生物柴油及其混合物出口量7.00万吨，月度同比-45.26%、月度环比-4.90%，出口单价1016.12美元/吨，月度同比-4.14%、月度环比+6.02%；全国UCO出口量16.84万吨，月度同比-37.90%、月度环比-61.20%，出口单价934.83美元/吨，月度同比+3.14%、月度环比+5.95% [4][14][16] 板块行情 - 2月17 - 21日上证综指上涨0.97%，深证成指上涨2.25%，创业板指上涨2.99%，A股环保板块指数上涨2.76%，子板块中固体废物处理及资源化利用、大气治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理涨跌幅分别为+2.23%、+1.47%、+21.01%、+0.54%、+2.18%、+0.40%，H股环保板块指数上涨2.07%，截至2月21日收盘A股环保板块PE（TTM）估值18倍 [4][19] - 2月17 - 21日涨跌幅前五公司是盈峰环境(42.74%)、福鞍股份(21.92%)、深水海纳(20.19%)、超越科技(14.65%)、惠城环保(12.44%)，涨跌幅后五公司是卓越新能(-7.65%)、兴蓉环境(-5.25%)、海天股份(-4.91%)、渤海股份(-3.77%)、龙净环保(-3.43%) [20] 行业要闻 - 上海发布《上海市固体废物近零填埋工作方案》，2026年底前在原生生活垃圾、城镇污水厂污泥零填埋基础上，使生活垃圾焚烧飞灰等实现零填埋，提升固体废物资源化率，控制填埋总量在2.5万吨/年左右，基本实现近零填埋目标 [4][25] - 山东发布《危险废物“点对点”定向利用试点工作方案（征求意见稿）》，在环境风险可控下，将省内一家单位的危险废物作为另一家单位原料，利用过程不按危废管理，利用单位免办危废经营许可证 [26] 重点公司公告 - 瀚蓝环境接到控股股东的母公司广东南海控股集团有限公司提议，建议公司2024年度每股派发现金红利0.80元（含税），南控集团将在股东大会审议时投赞成票，具体分配预案须经董事会及股东大会审议通过后实施 [27] 投资建议 - 注重运营的传统环保业态估值有望重估，新产业催生新环保治理需求诞生新成长型公司，一揽子化债政策落地使环保行业TO G业务应收账款压力有望缓解 [4][28] - 标的选择上，关注长期运营能力出众且现金流压力有望缓解的经营主体、二次创业有潜力的龙头公司，新兴环保业态中优选受益高景气且具潜在成长性的公司，推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保，建议关注永兴股份 [4][28]