报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年2月17 - 21日，A股电力指数+0.33%，燃气板块指数 - 0.91%；电力指数细分子板块中，火电、水电、新能源发电变化幅度分别为+1.53%、 - 0.77%、+0.86% [3] - 国际能源署预测2025年全球天然气市场持续紧张，需求增长放缓至2%以下但供应仍紧张 [4][6] - 电力行业投资建议关注火电、水电、核电相关企业；燃气行业推荐华润燃气、新奥股份等企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 电力板块数据跟踪 火电行业跟踪 - 截至2月21日，动力煤市场价格730元/吨，较2月14日环比 - 2.67%；秦皇岛港动力煤库存703万吨，较2月14日环比 + 3.4%，同比 + 40.9% [13] - 截至2024年底，我国火电累计总装机量为1444.45GW，2024年新增火电装机量57.71GW [21] - 2024年，全国火电发电量63438亿度，同比 + 1.5%；火电设备平均利用小时为4400小时，比上年同期减少66小时 [25][27] 水电行业跟踪 - 2月21日，三峡水库当日入库流量0.66万立方米/秒，同比 + 32.00%；出库流量0.86万立方米/秒，同比 + 25.81%；2025年1月1日以来，日均入库流量同比 + 1.84%，日均出库流量同比 + 19.37% [30] - 截至2024年底，我国水电累计总装机量为435.95GW，2024年国内新增水电装机量13.78GW [32] - 2024年，全国水电发电12742亿度，同比 + 10.7%；水电设备平均利用小时为3349小时，比上年同期增加216小时 [37][39] 绿电行业跟踪 - 截至2024年底，我国风电、光伏累计总装机量分别为520.68GW、886.66GW，2024年国内新增风电、光伏装机量分别为79.34GW、277.17GW [42] - 截至2月21日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为0.66元/瓦，相比2月14日环比持平；截至2月19日，国产多晶硅料价格市场均价为4.83美元/千克，相较2月12日环比持平 [47] - 截至2月21日，国产磷酸铁锂价格为3.37万元/吨，同比 - 22.64%，相较2月14日环比持平 [52] 全社会用电量跟踪 - 2024年全年，全社会用电总量98521亿度，累计同比 + 6.8%；2023年全年全社会用电总量累计同比 + 6.7% [55] 天然气重点数据追踪 - 截至2月20日，中国LNG到岸价13.90美元/百万英热，按当日汇率折合人民币3.52元/方，同比 + 69.20%，相比2月13日环比 - 10.55% [56] - 相较2月14日，国产气出厂价格上涨4.70%，进口气出厂价格上涨2.33%；截至2月21日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数4469元/吨，较2月14日上涨3.35% [59] - 北美天然气期货价格周环比 + 14.18%，英国天然气周环比 - 8.52% [63] - 2024年，全国天然气表观消费量为4260.50亿立方米，同比 + 7.99% [65] 行业新闻 电力行业新闻 - 2025年1月，全国交易绿证5310万个，其中绿色电力交易绿证2596万个；截至1月底，全国累计交易绿证6.06亿个，其中绿色电力交易绿证2.64亿个；1月国家能源局核发绿证2.31亿个，同比增长2.25倍，其中可交易绿证1.50亿个，占比64.94%；截至1月，全国累计核发绿证51.86亿个，其中可交易绿证35.29亿个 [5][69] - 蒙古国计划今年对中国的煤炭出口增加近五分之一，2月14日中蒙达成跨境铁路连接协议，将使该国运力增加3000万吨 [5][69] - 华中能源监管局明确湖北、江西、重庆按不高于当地平价新能源项目的上网电价原则调整深度调峰辅助服务市场价格上限 [5] - 内蒙古计划2025年新能源新增并网装机4000万千瓦，总规模超1.7亿千瓦，发电量超3000亿度；开工新型储能装机1000万千瓦，建成投产600万千瓦 [71] - 河南预计2027年分布式新能源达到5600万千瓦，年均增速11.6%；2025年新型储能装机达到600万千瓦，至2027年达到1000万千瓦，年均增速91.0% [72] - 蒙东电力现货市场2025年3月1 - 7日首次结算试运行，仅开展电能量市场交易 [73] - 八部门联合印发方案鼓励新型储能多场景应用，支持其参与电力市场等 [74] - 重庆电力现货市场2025年3月11日起启动连续调电试运行 [75] 燃气行业新闻 - 国际能源署预测2025年全球天然气市场持续紧张，需求增长放缓但供应仍紧张，地缘政治紧张刺激价格波动 [4][6][76] 公司公告 电力行业公司公告 - 内蒙华电拟购买正蓝旗风电60%股权与北方多伦75.51%的股权，并募集配套资金 [77] - 中国广核陆丰1号机组2月24日开始全面建设 [78] - 桂冠电力计划投资建设横山风电项目，装机容量99.6MW，总投资额约4.76亿元 [78] - 京能电力受让岱海新能源39%股权，持股比例变为90% [79] 板块行情和个股涨跌幅排名 A股电力行业 - 2月17 - 21日，上证综指 + 0.97%，深证成指 + 2.25%，创业板指 + 2.99%；A股电力指数 + 0.33% [82] - 涨跌幅前五公司是华通热力(11.26%)、华电国际(9.22%)、长青集团(8.23%)、梅雁吉祥(7.27%)、皖能电力(4.82%) [83] - 涨跌幅后五公司是内蒙华电(-6.54%)、天富能源(-4.22%)、金山股份(-3.05%)、建投能源(-2.89%)、涪陵电力(-2.40%) [83] A股燃气行业 - 2月17 - 21日，A股燃气板块指数 - 0.91% [82] - 涨跌幅前五公司是大众公用(4.75%)、ST升达(4.07%)、洪通燃气(1.02%)、国新能源(0.00%)、大通燃气(0.00%) [84] - 涨跌幅后五公司是新天然气(-4.00%)、重庆燃气(-3.60%)、水发燃气(-3.19%)、东方环宇(-2.96%)、长春燃气(-2.77%) [84] 投资建议 电力行业 - 火电关注长协电价及煤价弹性，推荐皖能电力、申能股份等企业 [7][88] - 水电推荐长江电力、川投能源等企业 [7][88] - 核电推荐中国核电，关注中国广核 [7][88] 燃气行业 - 推荐华润燃气、新奥股份，关注新奥能源、昆仑能源等企业 [7][92]