报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 建材开复工进度慢于往年，资金或是主要因素；新材料方面，AI应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，加速半导体关键材料需求和国产替代 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 阿里宣布未来三年将围绕AI战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入，投入预计将超越过去十年的总和，或推动半导体材料需求 [4] - 2025年全国13532个工地春节后第三周开复工率为47.7%，劳务上工率为49.7%，资金到位率43.6%，环比分别抬升24.2、22.2和8.6个百分点，但较农历同期仍然偏慢，资金问题或是主要因素；华东、华南、西南开复工好于全国平均 [5] 行业重点数据跟踪 水泥 - 过去一周（2.17 - 2.21）全国水泥平均价505.39元/吨，周环比下跌1%；华北、东北、华东、中南分别下跌0.6%、1.7%、2.2%和1.1% [6] - 2月21日当周全国水泥出库量79.83万吨，周环比变化+69.2%；2月21日当周水泥熟料库容比53.9%，周环比变化 - 0.59个百分点 [6] 平板玻璃 - 2月21日玻璃样本企业库存6555.9万重量箱，环比增加245.5万重量箱，环比上升3.89%；2月21日，浮法玻璃日度产量为15.53万吨，周环比 - 0.32%；当下需求偏弱，中下游拿货积极性不高 [6] - 2月21日纯碱价格周环比+0.87%；截止2月20日纯碱企业库存185.59万吨，环比上涨0.49% [6] 光伏玻璃 - 过去一周（2.17 - 2.21）光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜均价，周环比均持平；2月21日开工率68.12%，环比持平 [6] 玻纤 - 过去一周（2.17 - 2.21）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平 [7] 碳纤维 - 过去一周（2.17 - 2.21）各品种价格保持稳定 [7] 投资建议 地产链 - 关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材等 [8] - 关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司 [8] - 关注企业出海布局机会 [8] 新材料 - 关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，如彤程新材、鼎龙股份等 [9]