核心观点 - 2025年2月25日国内市场主要指数多数下跌，仅科创50指数上涨；各行业呈现不同发展态势，新股市场活跃度上升，基础化工、太阳能、煤炭、纺服等行业有各自的市场动态和投资机会 [4] 山证新股 - 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内26只股票录得正涨幅，占比60.47% [7] - 上周科创板、创业板、沪深主板均无新股上市，各板块部分个股有涨有跌 [7] - 12月三大板块新股首日涨幅和开板估值均下降，发行PE均上升；1月科创板/主板新股首日涨幅和开板估值下降，创业板上升；2月创业板新股发行PE下降，主板上升 [7] - 给出近端已上市、待上市、已获批复重点新股及远端深度报告覆盖股票名单 [7][8] 基础化工 - 2025年2月21日国务院常务会议通过相关方案，推动新能源汽车动力电池回收利用行业规范化发展 [8] - 2022年全球金属萃取剂市场销售额6亿美元，预计2029年达8.6亿美元，年复合增长率5.3% [9] - 2025 - 2027年和2030 - 2032年将分别迎来104万吨和350万吨动力电池退役量，2025/2030年萃取剂需求量将达0.52 - 1.56万吨和1.75 - 5.25万吨 [9] - 政策规范与需求增长将加速行业集中度提升，技术领先型企业有望主导市场 [9] 太阳能 - 石化方面，供应不确定致油价微跌，国产LNG价格上涨，美国天然气期货价格高位运行；轮胎板块因中美局势或缓解强势上涨，开工率上升，原料价格有涨有跌，消费需求旺盛 [11] - 八部门印发方案推动“光伏 + 储能”系统应用，美国上调部分东南亚光伏企业反倾销/反补贴税税率 [12][13] - 多晶硅、硅片、电池片、组件、玻璃价格本周大多持平，部分有小涨，预计短期价格持稳，国内组件价格有望上行 [16] - 推荐BC新技术、供给侧改善、海外布局方向相关公司，建议关注多家光伏企业 [15] 山证煤炭 - 动力煤供需双增库存高位，价格延续弱势，2025年价格中枢下降空间不大 [18] - 冶金煤库存低位，价格继续小幅降低，后期价格中枢下降空间不大 [18] - 焦煤价格下行带动焦炭价格走低，后期焦炭价格下降空间不大 [18] - 煤炭运输需求回升运力偏紧，沿海煤炭运价走高 [18] - 本周煤炭板块回调，未跑赢大盘指数 [22] - 建议关注具备业绩支撑且被低估标的、弹性高股息品种和稳定高股息品种 [22] 山证纺服 - 老铺黄金2024年预计净利润14.0 - 15.0亿元，同比增长236% - 260%，主要因品牌影响力扩大、产品优化推新、门店增加及规模效应 [23][25][27] - 耐克与SKIMS推出新品牌，盟可睐集团公布财务数据，阿迪达斯向清华大学捐赠 [25] - 本周纺织服饰和家居用品板块跑输大盘 [26] - 纺织制造、品牌服饰、黄金珠宝板块分别给出投资建议 [27]