报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着人工智能快速发展，AIDC迎来高速建设期，推理业务负载占比提升对供电设备要求升级，AIDC推动电力设备容量升级，带来量增、价增投资机会，可关注相关产业链公司 [9][41][67] 根据相关目录分别进行总结 人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期 - 通算中心向智算中心升级，全球AI市场2023 - 2030年规模CAGR有望达35% [9] - 全球算力增长强劲，截至2023年底总规模约910EFLOPS，同比增40%，智能算力规模达335EFLOPS，同比增136%，全球数据中心核心IT电力需求将从2023年49GW增至2026年96GW，智算驱动需求占增量85% [16] - 中国算力规模持续增长，2024年数据中心行业市场规模预计达3048亿元，标准机架规模将突破1000万架，同比超20% [23] - 海内外AI巨头2025年资本开支有望高速增长，海外大厂预计合计达2971.95亿美元，同比增36.79%，国内大厂预计合计达154.20亿美元，同比增19.08% [27] - 智算中心集群化模式攀升，机柜功耗密度提升，如H100/H200/H800等芯片TDP设计功耗达700W，B200达1000W，GB200达2700W [31] - AI服务器功耗增加，用电量提升，每台AI服务器功耗5 - 10kW，机柜功率密度达40kW以上，如英伟达DGX架构8卡GPU H100服务器额定功耗10.2kW，安装4台服务器的风冷机柜功耗42kW，新一代GB200架构中，NVL36机柜功率密度72kW，NVL72液冷机柜功率密度120kW [34] 推理业务负载占比提升，AIDC对供电设备要求升级 - 智算负载升级供电挑战，推理业务负载占比提升对数据中心供电系统可靠性提出更高要求 [41] - 数据中心供配电系统涉及配电、备用电源、不间断电源等多个层级，包含变压器、开关柜等设备 [46] - A级数据中心多采用2N架构，高等级数据中心对系统配电架构冗余要求更高，可增强供电系统可靠性 [50] - 数据中心冗余提升可靠性，所需设备量增加，主要设备包括电力基础、冷却系统、网络连接、存储系统、服务器等，冗余架构通常有N、N + 1、N + 2、2N和2N + 1 [57] - DR/RR架构降低电气复杂度，提升空间利用率，建设和运行成本比2N架构降低10%，单位面积下，DR架构算力提升33%，RR架构算力提升50% [59] AIDC推动电力设备容量升级，关注量增、价增环节 - 智算中心要求运算高效、能量密度高，电力设备容量走向大型化，变压器容量向3150kVA及更大变化，UPS单机容量由600kVA提升至1MVA及1.2MVA [67] - 智算中心对冗余、宕机时间要求更高，A级数据中心2N架构提升供配电设备需求 [69] - AIDC传统配电系统包含开关柜等设备，不间断电源关注不同技术路线渗透率提升，如交流UPS、HVDC和巴拿马电源 [74] - 不间断电源环节关注不同技术路线及备用电源环节，传统输配电系统设备投资随数据中心算力增长“量增”，不间断电源不同技术路线渗透率变化带来投资机会，备用电源如柴油发电机产能紧张时有望“量价齐升” [77] - UPS仍是主流方案，向MW级、高效及高密度演进，国内外数据中心大多采用交流UPS技术，国家引导UPS技术发展 [82] - HVDC具备高能效与高效率，实现真正的不间断供电，较UPS少一级变换，节能效果更好，电能耗因子更小，建设成本更低 [85] - 巴拿马电源增加空间利用率，输出侧同时输出交直流，整合变压、配电设备，具有高效率、高可靠性等特点，相比传统方案占地面积减少50%，设备和工程施工量节省40% [89] - 分布式电源满足灵活扩容需求，减少集中电力室建设，市电加高压直流锂电方案在分布式电源方案中占主导，但配电层级多，整体效率无法做到最高 [99] - 各不间断电源技术路线各有千秋，HVDC等渗透率有望提升，未来AIDC对高可靠性HVDC、低能耗巴拿马电源等需求有望提升 [104] - 柴发价格未来有望提升，或迎量价齐升，随着AIDC需求增长，对柴发数量需求有望加强，叠加大厂新产能落地需时间 [106] 投资建议与产业链相关公司梳理 未提及