报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 美国对墨西哥、加拿大、中国加征关税影响美国汽车行业37%价值量，额外关税使美国单车成本升3500美元，抑制需求并促使制造业回流，对墨西哥、加拿大汽车工业冲击大，对中国直接影响小但在墨中企需另寻出路 [5] 根据相关目录分别进行总结 美国加征关税情况 - 2月1日美国宣布对加、墨商品征25%额外关税，对中国商品征10%额外关税，3日特朗普推迟对加、墨加征关税，延缓期30天 [8] 对美国汽车行业价值量影响 - 美国汽车市场规模约6000 + 亿美元，37%从墨、加、中进口，2024年美国进口汽车及零部件约4500亿美元，从墨、加、中合计进口约2347亿美元，占进口比例52%、占行业规模37% [8] 对美国单车成本及市场影响 - 2024年美国从墨西哥、加拿大、中国进口汽车及零部件分别约1619、514、214亿美元，占进口额36%、11%、5%，占行业规模26%、8%、3%；额外关税使美国平均单车成本升3500美元，约是当前车价7%，按10%测算升1500美元，中短期内抑制需求，促使制造业回流 [13] 对在美品牌影响 - 墨西哥出口至美国美系车占比超50%，2024年通用、福特、斯特兰蒂斯分别占比25%、14%、12%；大众在美销量59%由墨西哥进口，受影响最大，其次是斯特兰蒂斯和日产，通用和福特受影响次之 [16] 对墨西哥和加拿大汽车工业影响 - 墨西哥超85%汽车用于出口，约80%出口至美国，加拿大90%汽车及零部件出口至美国，加征关税冲击严重；特斯拉墨西哥工厂2024年7月因关税暂停，目前无明显进展 [19] 对中国汽车行业影响 - 2024年中国对美国进出口销量均11万辆左右，占中国汽车工业比例低，加征关税影响小；中企在墨西哥布局面临美国关税问题，已落地工厂考虑迁厂成本，规划中工厂可多元化布局或加速美国工厂落地，但后期有政治风险 [21]