报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 上周钢铁板块上涨 0.33%，跑输沪深 300 指数 0.67 个百分点，PE 估值 15.26 倍，PB 估值 0.95 倍，估值周环比持平[5] - 供给上五大材总产量回升，铁水产量、高炉开工率微降；需求上周五大品种表观消费量上涨 19.77%，建材消费增幅大于板材；库存五大钢材总库存仍在累增但增幅放缓[6] - 五大材钢价偏强，247 家样本钢企盈利率为 49.8%，周环比下降 0.86pct [7] - 短期五大材表需有望向好，累库压力或减缓，关注库存拐点，钢价有望偏强运行，能效高的绿色钢企和有技术优势钢企更具投资价值；长期拥有规模优势的龙头企业更具投资价值，维持行业“增持”评级[8][56] 根据相关目录分别进行总结 钢铁行业行情回顾 申万钢铁板块行情表现 - 展示申万一级行业对比和钢铁行业细分板块对比情况[12] 申万钢铁板块估值表现 - 呈现申万钢铁行业 10 年 PE（TTM 剔除负值）及分位点水平、10 年 PB 及分位点水平[15][17] 钢铁市场追踪 钢铁行业供应数据 - 涉及 247 家样本钢厂日均铁水产量、高炉开工率，主要钢厂螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷产量及五大品种钢材合计产量数据[22][24][31] 钢铁行业库存数据 - 包含五大钢材社会库存、钢厂库存及五大品种钢材社会库存合计、钢厂库存合计、总库存合计数据[36][39][42] 钢铁行业需求数据 - 给出五大钢材消费量变化数据，2 月 21 日总消费 794.38 万吨，周环比上涨 19.77%，同比上涨 13.72% [45] 钢铁行业盈利、价格数据 - 展示 247 家样本钢厂盈利率，以及螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷价格数据[45][48][49] 投资建议 - 短期关注库存拐点，钢价有望偏强，能效高和有技术优势钢企有投资价值；长期规模优势龙头企业更具投资价值，维持“增持”评级[56]