报告行业投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年9月以来一系列增量政策出台并落地，去年四季度我国PMI环比回升并保持在扩张区间，生产、新订单和价格指数均有回升，显示国内制造业供需或逐渐企稳回升 [5][126] - 展望今年，随货币、财政和地产等政策力度加大，我国经济增速有望企稳回升，房地产供需有望加速改善，机械设备行业有望充分受益 [5][126] - 叠加特别国债、大规模设备更新和企业出海，未来机械行业业绩有望持续增长，维持机械行业“买入”评级，建议关注工程机械、工业机器人、半导体设备、工控设备等细分板块 [5][126] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周机械设备行业上涨7.8%，跑赢沪深300指数6.8个百分点，表现较好细分板块为工程机械器件（18.5%）、楼宇设备（16.0%）、机器人（15.4%），表现靠后细分板块为轨交设备Ⅲ（1.5%）、工程机械整机（1.8%）、光伏加工设备（1.9%） [3][8] - 截至2月23日，机械设备行业2025年累计上涨12.0%，跑赢沪深300指数12.5个百分点，表现较好细分板块包括工程机械器件（43.3%）、机器人（32.4%）、金属制品（25.6%），表现靠后的细分板块包括轨交设备Ⅲ（-6.3%）、光伏加工设备（-4.2%）、磨具磨料（2.0%） [11] - 截至2月23日，机械行业PE(TTM)为35.1倍，位于2012年至今71.3%分位数；PB(LF)为2.7倍，位于2012年至今67.8%分位数，当前机械设备估值水平总体处于历史偏高位置 [13] - 截至2月23日，机械行业近一周涨幅靠前的公司为万达轴承（71.9%）、双飞集团（70.9%）、固高科技（67.2%）、长盛轴承（67.2%）、新时达（61.2%）；年初至今涨幅靠前的公司为长盛轴承（252.2%）、中大力德（154.0%）、杭齿前进（140.0%）、冀凯股份（139.7%）、冀东装备（128.3%） [15] 重点公司盈利预测与评级 - 报告给出汇川技术、三一重工、中微公司等多家重点公司的营业总收入、归母净利润预测及评级情况 [19] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、商品房销售额和销售面积累计同比等多项宏观需求指标的相关图表 [20][21][23] 大宗商品价格 - 报告展示IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数等大宗商品价格的相关图表 [46][48][51] 各细分行业数据 - 工程机械：2025年1月我国叉车销量约9.4万台，同比下降15.4%，其中国内市场销量54950台，同比下降24%，出口量38698台，同比增长0.69%；汽车起重机销量1267台，同比下降21.5%，其中国内市场销量529台，同比下降38%，出口量738台，同比下降3.02%；随车起重机销量1797台，同比下降10.2%，其中国内市场销量1599台，同比下降1.8%，出口量198台，同比下降46.9%。报告还展示挖掘机、装载机等设备的销量、开工小时数等数据图表 [3][53][57] - 锂电设备：1月我国新能源汽车销量约94.4万辆，同比增长29.4%，增速较去年12月下滑4.6个百分点，渗透率为38.9%，较去年12月下降6.9个百分点；动力电池产量约107.8GWh，同比增长63.2%，增速较去年12月环比下降2.9个百分点；装车量约38.8GWh，同比增长20.1%，增速环比去年12月下降37.2个百分点。报告还展示新能源汽车和动力电池的当月及累计销量、产量增速等数据图表 [4][75][79] - 光伏设备：报告展示我国多晶硅、单晶硅片、电池片、光伏组件价格走势以及当月和累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [84][87][92] - 半导体设备：报告展示全球、中国半导体销售额及增速，我国半导体设备销售额当季值及增速，日本半导体设备出货额及增速等数据图表 [95][97][102] - 机床工具：报告展示我国金属切削机床、金属成形机床当月和累计产量及增速，日本金属切削机床定单金额及增速，我国机床进口金额累计值及增速等数据图表 [104][106][112] - 自动化设备：报告展示我国工业机器人当月和累计产量及增速等数据图表 [116][118] - 能源及重型设备：报告展示油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国手持船舶订单量、新接船舶订单量累计值及增速等数据图表 [120][123][125]