报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 全球贸易环境复杂，“一带一路”倡议重要性凸显，其贸易展现韧性，是中国外贸增长重要支撑，深化合作可降低对美贸易依赖并推动企业“出海” [6][9][10] - 今年可能召开第四届“一带一路”高峰论坛，相关基建及工程企业或迎来发展机遇 [6][12][13] - 乌克兰战后重建投资规模大，中国工程及基建龙头有望参与并受益 [6][14] 本周观点 本周专题 - 特朗普再当选或加剧中美经贸摩擦，中国外贸企业需拓展多元化市场，“一带一路”贸易成中国外贸增长重要支撑，2024 年贸易总额 21424.4 亿美元，同比增 5.16%，出口 12988.85 亿美元，同比增 9.18% [9][10] - 今年可能召开第四届“一带一路”高峰论坛，将成建筑板块催化因素，为相关企业创造发展空间 [12][13] - 乌克兰战后重建投资需求预计达 4862 亿美元，住房与基础设施占比近 50%，中国企业有望参与，部分企业已积累本地化经验 [14] 基建数据跟踪 - 本周专项债发行量 4764.57 亿元，截至 2025 年 2 月 23 日，累计发行量 11879.56 亿元，累计同比 +162.31% [16] - 本周城投债发行量 831.54 亿元，净融资额 326.79 亿元，截至 2025 年 2 月 23 日累计净融资额 -285.06 亿元 [16] 行业要闻简评 - 1 月份全国房价走势分化，一线城市二手住宅价格涨幅回落，70 个大中城市中新建商品住宅环比上涨城市增至 24 个，二手住宅环比上涨城市减至 7 个 [17] - 住建部推进配售型保障性住房轮候库建设，提升住房供给能力 [18] - 2024 年全国老旧小区改造超额完成年度目标，多地推进更新升级 [21] 公司动态简评 订单类 - 腾达建设中标上海市轨道交通 19 号线工程项目，中标价 0.35 亿元 [22] - 四川路桥参与投资并中标炉霍至康定新都桥高速公路项目，项目资本金 69.55 亿元，收费期近 30 年 [22] - 中国核建 1 月新签合同额 150.24 亿元，同比增长 29.01%，营业收入同比下降 8.00% [22] - 中国建筑 1 月新签建筑业合同 3778 亿元，同比增长 4.2%，境外新签合同 170 亿元，同比增长 346.3% [22] 其他类 - 四川路桥发布 2025 - 2027 年度股东回报规划，承诺现金分红不低于当年度归母净利润 60%，符合条件可采用股票股利分配 [24] - 蒙草生态控股股东、实际控制人及部分高管计划减持不超过公司总股本 2.05%的股份 [24] 一周市场回顾 板块跟踪 - 本周上证指数涨 0.97%、深证成指涨 2.25%、创业板指涨 2.99%，申万建筑装饰指数下滑 0.45% [27] - 申万建筑子板块中，国际工程、钢结构、其他专业工程涨幅居前，分别涨 4.90%、4.88%、3.41% [27] - 本周申万建筑 78 只股票上涨，涨幅前五为 ST 元成(+23.75%)、中粮科工(+20.78%)等，跌幅前五为 *ST 花王 (-7.39%)、中化岩土(-6.59%)等 [27] 大宗交易 - 本周 9 家公司发生大宗交易，华图山鼎总成交额 18788.22 万元，金螳螂 5082.50 万元等 [29] 资金面跟踪 - 本周美元对人民币即期汇率 7.2554，较上周下滑 1.00bp；十年期国债到期收益率 1.7200%，较上周上涨 8.54bp；一个月 SHIBOR 为 1.7870%，较上周上涨 6.80bp [33]