报告行业投资评级 - 领先大市，评级变动为维持 [1] 报告的核心观点 - 阿里巴巴2024年四季度资本开支同环比大幅增长且未来三年将加大AI领域投入，AI相关产业链有望受益，维持电子行业“领先大市”评级，建议关注AIDC基础设施相关环节及相关标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 电子行业1个月、3个月、12个月涨跌幅分别为9.85%、9.10%、58.65%，沪深300对应涨跌幅为3.06%、 - 1.21%、15.43% [2] 重点股票情况 - 深南电路2023A、2024E、2025E的EPS分别为2.73元、4.00元、4.83元，PE分别为58.90倍、40.09倍、33.24倍，评级为买入 [5] 阿里巴巴业绩情况 - 2024年四季度集团收入2801.54亿元，同比增长8%；经营利润412.05亿元，同比增长83%；经调整EBITA同比增长4%至548.53亿元；净利润464.34亿元，同比增长333%；经营活动产生的现金流量净额709.15亿元，同比增长10% [6] 阿里巴巴云业务情况 - 云业务收入重回13%的双位数增长，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长，云智能集团2024年第四季度收入317.42亿元，同比增长13% [6] 阿里巴巴资本开支情况 - 四季度资本开支317.75亿元，同比增长259%，环比增长87%；未来三年将加大投入三大AI领域，过去十年集团资本开支合计3247.51亿元 [6]