报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 俄乌停战谈判加速推进，乌克兰停战或进入关键阶段，谈判成果可能很快落地 [2][3] - 乌克兰战后重建投资需求庞大，预计拉动建筑工程及建材行业发展，中国与乌经贸合作密切，合作有望深化 [2][5][7] - 基建及专业工程龙头有望受益于乌战后重建，凭借先发优势推动业绩增长 [2][8] - 建议关注具备海外项目经验、工程执行能力突出且在乌已有业务布局的国际工程公司 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 俄乌停战或带来出海基建需求 - 俄乌停战谈判加速推进，当地时间2025年2月12日美俄总统通话同意启动谈判，18日美俄代表团会晤达成四点共识，22日白宫表示对本周内达成协议充满信心 [2][3] - 未来十年乌克兰重建投资需求预计达4862亿美元，住房、交通、能源等领域需求大，将推动建筑工程、基础设施及建材行业发展 [2][5][7] - 截至2019年底中国对乌直接投资存量近1.5亿美元，2021年前11个月中资企业在乌新签承包工程合同额达66.4亿美元，双方合作有望随战后重建推进而深化 [2][7] - 中国基建及专业工程龙头企业在全球基础设施建设领域竞争力强，过去已在乌承接多个项目，若局势缓和，相关企业有望迎来业务增量 [2][8][10] 投资分析意见 - 建议关注具备海外项目经验、工程执行能力突出且在乌克兰已有业务布局的国际工程公司，如北方国际、中工国际等 [2][11]