核心观点 - 美国住宅建筑商ETF正创下史上最大月度资金净流出；2月科技资产价值重估带动人民币风险偏好抬升，预计短期内人民币汇率仍有回升空间；A股缩量震荡，农业、大基建崛起，两会前市场风格或仍以成长类+制造类为主；预测下周部分转债下修概率大；多只推荐个股业绩有增长潜力，维持或给予“买入”评级 [1][2][4][6] 宏观策略 美国住宅建筑商ETF情况 - 美国住宅建筑商ETF正创下历史上最大的月度资金净流出 [1][18] 英国经济状况 - 英国人近期对失业担忧快速上升，经通胀调整后的英国家庭储蓄水平持续低迷，高通胀侵蚀居民购买力 [18] 巴菲特资产配置 - 其现金持有占比升至27%创数十年新高，减持股票仍在持续 [18] 美国财政支出 - 财政不合理支出是长期性问题，每年至少“浪费”1000亿美元，DOGE削减赤字实际节省额或接近26亿美元 [18] 欧美股市盈利预期 - 年初以来分析师上调2025年欧洲利润预期0.6%，美国盈利预测过去一个月下降约1%，半导体本周调幅居前 [18] 德国大选 - 基民盟/基社盟集团获28.8%选票，极右翼德国另类选择党获20.2%选票居第二，投票结果公布后DAX期货上涨 [18] 美国财富分配 - 最富有的0.1%人群财富份额达历史高峰，前10%高收入者消费占GDP近三分之一，其他90%居民超额储蓄率疫情后快速下降 [18] 人民币汇率 - 2月科技资产价值重估带动人民币风险偏好抬升，预计短期内人民币汇率有回升空间，USDCNY或渐进回落至7.20左右 [2][19] A股市场 - A股成交额缩量，科技股高位震荡，农业、低空经济和大基建概念活跃，沪指、创业板指等有相应涨跌变化，两会前市场风格或仍以成长类+制造类为主 [3][4][21] 固收金工 转债配置 - 预计海外跨年行情有一定可持续性，对风险类资产乐观情绪有所弱化；下周帝欧转债等10只转债下修概率最大，中信转债等10只转债平价溢价率修复潜力最大 [23] 国债收益率与期货价格 - 本周10年期国债收益率上行至1.72%，对应期货价格下行至108.16元，预计今年降准4 - 5月落地，降息或推迟至6月及之后 [25] 美国经济数据 - 1月成屋销量、新屋开工折年数略低于预期，营建许可初值高于预期；2月首次申请失业救济人数、持续领取失业金人数上升，消费者信心指数下跌；美联储3月降息概率小幅回升 [25] 绿色债券 - 本周新发行12只，发行规模约147.25亿元较上周减少16.37亿元，周成交额491亿元较上周增加15亿元 [8][26] 二级资本债 - 本周无新发行，存量余额43617.75亿元无变化，周成交量1724亿元较上周增加472亿元 [8][27][28] 行业推荐个股及其他点评 极米科技 - 投影行业承压，公司稳存量扩增量，内销有望企稳，外销持续高增，车载业务2025年有望兑现业绩，预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.22/4.30/5.63亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [9][29][31] 大名城 - 国内算力基建加快，公司算力业务有望加速，虽房地产业务景气低下调归母净利润预测，但算力业务发展有望带动营收增长，维持“买入”评级 [10][11][32] 同花顺 - 2024年年报显示业绩增长，AI技术全方位渗透，基于市场活跃度上调2025 - 2027年归母净利润预测，维持“买入”评级 [12][34][36] 南微医学 - 2024年业绩稳健增长，完成跨国收购及海外工厂奠基，考虑海外投入费用调整2024 - 2026年归母净利润预测，维持“买入”评级 [13][36] 惠泰医疗 - 2024年业绩符合预期，2025年房颤新品PFA等有望带来收入增量，医保集采利好外周新产品放量，调整2024 - 2026年归母净利润预测，维持“买入”评级 [14][15][38] 联想集团 - FY2025Q3业绩超预期，各业务受益于AI浪潮，调整FY2025 - 2027年预期归母净利润，维持“买入”评级 [16][17][41]