报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 3D打印也称增材制造，适合复杂结构、一体化、轻量化零部件制造，全球市场规模超200亿美元，国内超300亿元且保持快速增长，下游以航天航空、汽车、医疗为主，未来消费电子应用潜力大 [3] - 3D打印产业链上游包括工业软件、原材料、核心零部件，中游以设备厂商为主并占据主导地位，国内厂商扩大份额并推动核心零部件国产替代 [4] - 消费电子零部件设计复杂，有减重、减薄及ESG和成本优化诉求，3D打印匹配度高，随着荣耀、OPPO折叠机铰链应用及苹果加大投入，3D打印将在消费电子领域加速渗透，市场规模有望超千亿元 [4] - 建议关注3D设备厂商华曙高科、铂力特、大族激光；制造服务环节的立讯精密、工业富联、蓝思科技、比亚迪电子等；上游激光器和振镜环节的锐科激光、杰普特、金橙子等 [4] 根据相关目录分别进行总结 什么是3D打印 - 3D打印基于三维模型数据，通过材料逐层堆积制造三维物理实体，适用于复杂结构等零部件制造，材料利用率高，分为金属和高分子两类，以SLM和SLS为主要技术路线 [3] - 3D打印步骤包括三维模型设计、模型切片、打印过程及后处理，打印过程是将特殊材料逐层堆积黏结最终叠加成形 [9][11][12] - 3D打印技术起源于上世纪80年代，历经发展进入越来越多领域，如汽车、国际空间站等 [13] - 3D打印按原材料分为金属和高分子增材制造领域，国际标准将增材制造工艺分为七类，各工艺有独特特点、优劣势和适用场景 [14][15] - 2023年全球3D打印市场规模221.4亿美元，同比增长26.8％，预计2024年达248亿美元，2030年达883亿美元，2024 - 2030年复合增长率23.57%，下游主要应用于航空航天、汽车、消费/电子、医疗等领域 [16] - 国内3D打印市场规模从2018年的122亿元增长至2023年的367亿元，年复合增速24.64%，预计2024年达415亿元，主要应用领域为航空航天、医疗和汽车 [23] 核心零部件加速替代，产业链逐渐完善 - 3D打印产业链上游涵盖三维扫描设备等企业，中游以设备生产厂商为主并占据主导地位，下游应用覆盖多个行业，2021年全球3D打印制造相关服务市场产值占比约59%，产品产值占比约41% [31] - 3D打印设备处于产业链核心，欧美玩家市占率较高，国内铂力特和华曙高科迎头赶上，金属领域主要技术路线是SLM，高分子领域是SLS，惠普采用MJF技术 [34] - 金属3D打印市场2022年创造超28亿美元收入，预计到2032年以30%的复合年增长率增长到400亿美元以上，国内玩家扩大市场份额 [36] - 3D打印设备涵盖多种功能模块，硬件成本中光学热学类为主，核心零部件有激光器和振镜，激光器在设备平均成本中占比约19%，振镜占比约6% [38] - 高端激光器主要被国外企业占有，近年来锐科激光等国内企业份额快速提升；高端扫描振镜市场主要被国外企业占有，国内金橙子等企业持续研发创新 [42] 3C应用元年有望开启，千亿市场蓄势待发 - 相比传统精密加工，金属3D打印具备缩短研发周期等优势，但在可加工材料选择等方面存在劣势，未来随着技术进步有望在消费电子领域得到青睐 [51][54] - 2023年苹果探索3D打印Apple Watch Ultra的钛合金中框，近期频繁发布3D打印领域招聘信息，提出“Apple 2030”碳中和计划 [55] - 荣耀Magic V2首次采用钛合金3D打印，带动折叠屏厚度和重量下降，销售超百万台，Magic Vs3继续使用该技术；OPPO Find N5零部件采用3D打印技术，与铂力特联合研发攻克多项劣势 [56][59] - 苹果主要金属加工厂商营收显示市场规模超千亿元，假设苹果部分产品采用3D打印，测算制造服务规模400 - 500亿，打印设备台数1.7万台左右，设备投资规模300 - 400亿，考虑安卓需求，3C领域3D打印制造服务 + 设备规模有望超千亿元 [60][63] 投资建议 - 随着3D打印在消费电子领域快速渗透，建议关注3D设备厂商华曙高科、铂力特、大族激光；制造服务环节的立讯精密、工业富联、蓝思科技、比亚迪电子等；上游激光器和振镜环节的锐科激光、杰普特、金橙子等 [4][67]