报告行业投资评级 - 维持机器人行业“增持”评级 [4][6][30] 报告的核心观点 - Grok 3 大模型发布助力人形机器人产业化落地，其“思维链”推理机制和多模态功能提升了人形机器人逻辑响应能力和应用场景多样性，加速从概念走向现实应用进程，随着产业发展国产替代进程将加速，相关企业有望在核心零部件和系统集成领域获更多市场份额，为投资者提供新投资机会 [3][4][30] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周（02 月 17 日 - 02 月 21 日）机器人行业上涨 15.4%，跑赢机械设备行业 7.6 个百分点，跑赢沪深 300 指数 14.4 个百分点；2025 年年初至今，机器人板块上涨 37.4%，跑赢机械设备 22.7 个百分点 [1][9] - 截至 2 月 21 日，机器人板块 PE(TTM)为 181.15 倍，位于 2012 年至今 99.7%分位数；PB(LF)约 6.97 倍，位于 2012 年至今 92.4%分位数 [1][9] 基本面数据 - 报告展示了我国工业机器人当月产量及增速、累计产量及增速、季度销量、2024 年 Q4 销量（按行业）、产量和制造业利润总额累计同比、PMI 和 PMI 新订单指数变化等数据图表 [16][19][21] 行业要闻 - 2025 年 2 月 20 日，Figure AI 公布新机器人模型 Helix，能结合视觉数据和语言提示实时控制机器人，通过自然语言指令完成复杂家务操作，提升了机器人可用性和用户体验，标志着人形机器人智能化重要进步 [28] - 2025 年 2 月 23 日，深圳市政府宣布即将发布人形机器人专项政策，包括资金支持（提供“训力券”补贴最高 60%，单个企业最高补贴 1000 万元，设立 100 亿元产业基金，2025 年筹集 45 亿元专项资金）和技术与应用支持（“揭榜挂帅”支持开放应用场景等，在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项） [28] 投资建议 - Grok 3 发布带来技术突破，人形机器人产业发展将加速国产替代，相关企业有望在核心零部件和系统集成领域获更多市场份额，投资者可关注高精度传感器、传动部件等高壁垒、高确定性和高弹性价值细分赛道 [4][30]