报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年全球高端智能手机市场同比增长8%，华为以7%份额排名第三，高端化趋势依然强劲，超高端机型占比首次突破40% [3] - 2024年半导体销售超6200亿美元，AI和存储成增长密码，WSTS估计2025年全球半导体市场增幅将回落到11%以内 [4] - 认为电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 过去一周（02.17 - 02.21），SW电子指数上涨6.96%，板块整体跑赢沪深300指数5.96个百分点，六大子板块中半导体、元件、电子化学品Ⅱ、消费电子、其他电子Ⅱ、光学光电子涨跌幅分别为8.36%、7.73%、6.96%、6.35%、5.76%、2.64% [3] 高端智能手机市场情况 - 2024年高端智能手机占全球智能手机市场比重达25%，相比2020年的15%显著增长，市场同比增长8%，高于整体智能手机市场的5% [3] - 苹果领跑高端智能手机市场，占67%份额，相比2023年的72%略有下降；三星市场份额为18%，相比2020年减少4个百分点；华为以7%份额位列第三，小米、谷歌分别以2%和1%份额位居第四、五位 [3] 半导体市场情况 - 2024年全球半导体销售额达到6276亿美元，与2023年的5268亿美元相比增长19.1%，2024Q4全球半导体销售额达到1709亿美元，较2023年同期增长17.1%，较2024Q3销售额环比增长3% [4] 投资建议 - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达 [4]