报告核心观点 - 2025年2月27日A股市场普涨，科创50指数领涨，科技股是核心主线；后市指数或反复波动，2025年第一季度A股指数有望震荡向上，风格以科技成长为主，可关注科技和自主可控、高股息、政策支持的扩内需方向 [6][8][9] A股市场概览 - 上证指数总市值644895亿元，流通市值504891亿元，市盈率12.01，市净率1.27；深证成指总市值229968亿元，流通市值194479亿元，市盈率22.51，市净率2.33；创业板指总市值63298亿元，流通市值50320亿元，市盈率34.44，市净率4.38；科创50总市值38879亿元，流通市值24966亿元，市盈率54.55，市净率4.76；北证50总市值2724亿元，流通市值1888亿元，市盈率38.77，市净率4.44；沪深300总市值570272亿元，流通市值432040亿元，市盈率11.40，市净率1.27 [3] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，万得全A指数涨1.13%，上证指数涨1.02%，科创50指数涨2.17%，创业板指数涨1.23%，北证50指数涨1.85%，硬科技板块跑赢，蓝筹板块跑输 [6] - 分规模看，上证50指数涨0.89%，中证A100指数涨0.75%，沪深300指数涨0.87%，中证500指数涨1.20%，中证1000指数涨1.38%，中证2000指数涨1.58%，小微盘股板块跑赢，大盘股板块跑输 [7] - 分行业看，钢铁、房地产、非银金融涨幅居前，综合、通信、传媒涨幅居后 [7] - 估值层面，上证指数、科创50指数、创业板指数、万得全A、北证50指数的市盈率和市净率处于不同历史分位 [7] - 资金层面，万得全A指数4247家公司上涨，1053家下跌，涨停109家，跌停3家，全市场成交额19697.01亿元，较前一交易日增加442.24亿元 [8] - 市场策略上，大盘震荡上行，科创板领涨；钢铁股因复工复产、行业复苏和“抢出口”效应受关注；后市指数或反复波动，2025年第一季度A股指数有望震荡向上，风格以科技成长为主，可关注科技和自主可控、高股息、政策支持的扩内需方向 [8][9][10] 基金研究 - 2月26日，LOF基金价格指数上涨0.51%，ETF基金价格指数上涨1.26%；部分ETF有涨有跌，两市ETF总成交额约2718亿元，恒生科技等ETF表现突出 [12] 债券研究 - 2月26日，1年期和10年期国债到期收益率下行，期限利差走阔；1年期和10年期国开债到期收益率下行；DR001和DR007上行；国债期货主力合约上涨；3年期AAA级信用利差上行，3年期AA - AAA级等级利差持平 [13] 重要财经资讯 宏观经济 - 中国香港2024年第四季度GDP终值同比升2.4%，环比升0.8%；2024年全年GDP升2.5% [15] - 香港《财政预算案》提出强化版财政整合计划，目标在2027 - 2028年度削减政府支出7%；预计2025年GDP增长2% - 3%，总体通胀率1.8%；2026 - 2029年平均每年实质增长2.9%，基本通胀率2.5% [17] - 2月26日央行开展5487亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%，当日5389亿元逆回购到期，单日净投放98亿元 [19] 财经要闻 - 海关总署等三部门联合部署促进航空口岸通关便利化，提高货物通关效率，加强枢纽能力建设，支持临空经济发展 [21] - 2025中关村论坛年会3月27日至31日在京举办，主题为“新质生产力与全球科技合作” [25] - 工信部等八部门启动第二批公共领域车辆先行区试点，支持10个城市创新应用，预计新增推广新能源汽车超25万辆，建设充电桩超24万个 [27] 行业及公司动态 行业动态 - 科丝美诗集团2024年合并销售额21661亿韩元，同比增长21.9%；韩国区销售额同比增长28.4%，中国区同比增长4.9%，东南亚印尼子公司同比增长31.9%，泰国公司同比增速70.4% [29][30] - 海信视像与XREAL合作，首款AR/AI眼镜产品今年下半年发布，将推动AR/AI技术普及和商业化 [32] - 1月上市猪企生猪销售量价环比齐跌，出栏体重环比下降，因春节因素市场销售疲软；春节后市场仍疲软，但优质猪企仍有盈利空间 [34][35] - 2月25日多家光伏企业参加企业公平竞争座谈会，围绕整治“内卷式”竞争交流并提建议 [37] 公司跟踪 - 开普检测2024年营业总收入2.21亿元，同比增长15.99%；归母净利润0.86亿元，同比增长45.52%；扣非归母净利润0.72亿元，同比增长62.04% [38][39] 湖南经济动态 湘股动态 - 华纳药厂2024年营业收入14.13亿元，同比下降1.38%；归母净利润1.72亿元，同比下降18.43%；扣非归母净利润1.45亿元，同比下降25.19% [41] 湖南省地方动态及政策 - 湖南加快推进6个高速公路项目建设进度，建设里程608公里，总投资1161亿元，今年计划完成投资224.3亿元 [43] - 2025年春运湖南口岸出入境人员14.5万人次，较去年增长6.5%；出入境客运航班近900余架次，较去年增长7.2% [45]