海外宏观 - 1月全球制造业PMI指数达50.1，为7个月以来高点，美国和欧元区共振复苏[6] - 1月美国新增非农就业14.3万人，失业率4%，平均时薪同比增长4.1%，通胀黏性强，CPI同比上涨3%，核心CPI同比上涨3.3%[9][12] - 美联储1月会议暂停降息，后续降息空间缩窄，对全球流动性边际利空[15] 国内宏观 - 1月新增社融规模7万亿元，新增企业中长期贷款3.46万亿元，企业投资意愿增强，但经济恢复基础不稳固[16] - 1月制造业PMI弱于季节性，新出口订单从48.3%降至46.4%，物价恢复慢，CPI同比涨0.5%，PPI同比降2.3%[17] - 春节假期8天，国内出游人次同比增长5.9%，出游总花费同比增长7.0%，重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.1%，网上零售额同比增长5.8%[20] 事件及政策 - 宏观政策延续9.26中央政治局会议方向，地方积极推进房地产和化债，2月广东多地拟回购土地涉及15个城市、161宗土地等，1 - 2月24日29个省市发行67支专项债券用于债务处理[21][22] - 2月17日民营企业座谈会释放支持民营经济信号，确立民营企业科技带头作用，未来政策围绕科技[24] - 关注4月初301调查及贸易协议进展调查结果，俄乌停火和谈声音增强[25] 大类资产 - 近一个月中国股市表现强劲，恒生指数涨16.8%，恒生科技指数涨24.8%，A股北证50指数涨20.1%，科创50指数涨12.1%[30] - 债市较弱，短债指数跌0.4%，长债指数跌0.6%，需警惕风险[31] - 贵金属大涨，近一个月黄金涨7.2%，白银涨8%，建议关注白银补涨机会[35]