报告核心观点 - 预计 2025 年全国“两会”设定的 GDP 增速目标底线仍在 5%左右，经济面临下行压力，财政与货币政策将组合发力，产业层面首发经济、AI+、国企改革或有亮点及投资机会 [3] 经济增速目标 - 2025 年全国地方 GDP 增速目标加权平均值约为 5.34%，较 2024 年的 5.61%有所下降，13 个省份目标持平，15 个省份下调，仅河北、辽宁、天津上调，预计全国“两会”设定的经济增速目标仍在 5%左右 [3][8] 经济分项指标 - 2025 年各地固定资产投资平均增速目标约为 6.6%，较 2024 年目标下降约 0.8 个百分点 [3][10] - 2025 年社会消费品零售平均增速目标约为 5.6%，较 2024 年下滑约 1.2 个百分点 [3][10] - 2025 年进出口增速目标约为 6.1%，较 2024 年目标下滑约 3.4 个百分点 [3][10] 财政政策 - 积极财政政策体现在“三支箭”：提高赤字率、增加发行超长期特别国债和增加地方政府专项债券发行使用 [3] - 2025 年我国财政赤字率有望提升至 3.5 - 4%水平，赤字规模增加，对应或拉动 GDP 增长约 1% - 1.9% [3] - 2025 年超长期特别国债发行规模有望达到 1.5 万亿元，重点支持“两新”“两重”等 [3] - 2025 年专项债新增限额或将增加至 4.3 万亿元左右，8000 亿元用于置换隐债，专项债领域放宽，用作项目资本金比例提高，审核权限下放 [3] - 各地 2025 年预算报告提及“财税改革”，消费税改革有望提速 [3] 货币政策 - 货币政策节奏择机调整，短期内货币宽松紧迫性不强，央行稳汇率诉求提高，影响利率调整节奏 [4] - 预计 2025 年上半年仍有降准可能，幅度或在 25bp 左右 [4] 产业亮点及投资机会 - 首发经济在多元化消费场景等落地，是消费潜力挖掘重点方向，涉及多领域，2024 年国内新增首店形成梯队格局 [5] - DeepSeek 模型使 AI 模型成本有望降低，催生 AI 应用需求爆发，AI+生物医药等是重要应用领域，预计 2035 年我国 AI 核心产业规模突破 1.73 万亿元，占全球 30%以上 [5] - 2025 年是国企改革深化提升行动收官之年，央国企并购重组有望加快，科技等或是重点 [5] 各省市数字经济布局 - 广西落实制造业数字化转型行动，推进相关基础设施建设 [11] - 福建抓传统产业“智改数转”，实施重点技改项目 [11] - 河北加快数字产业和实体经济融合，培育相关企业，推动算力网协同发展 [11] - 北京加快建设全球数字经济标杆城市，开展多项试点，推进产业数字化 [11] - 海南壮大数字产业生态，推动新兴业态集聚 [11] - 天津建设产业集聚区，打造算力融合平台 [11] - 吉林超前布局建设数据基础设施 [11] - 内蒙古推进国家算电协同发展试点，加快产业链发展，推动产业数字化 [11] - 上海完善相关机制，打造特色数字产业集群 [12] - 广东实施“人工智能 +”行动，建设数据中心集群 [12] - 陕西提升专业化水平，培育数据交易，推动服务业升级 [12] - 辽宁实施“人工智能 +”行动，建设数字辽宁，壮大数字产业 [12] - 山西推动数字经济和实体经济融合，加大智算资源供给，推进 5G 应用 [12] - 河南突出数字化转型，构建算力网，推进信创云网建设 [12] - 云南推动数实融合，发展“绿电 + 智算”，推进相关产业建设 [12] - 贵州抢抓人工智能机遇推动数字经济转型发展 [12] - 宁夏实施数字基础设施提升行动，建设数据中心和智算项目 [12] - 青海推进绿色算电协同一体化示范，深化相关行动 [12] - 安徽推进数字经济高质量发展 [12]