报告核心观点 - 2025年1月企业资产支持证券发行规模同比明显增加，发行成本持续下行，二级市场交易活跃度有所下滑 [5] 发行情况 - 2025年1月共发行125单，规模1053.27亿元，较上月数量减少72单、规模降39.41%，较上年同期数量增加44单、规模升72.67% [5][6][21] - 上交所发行96单、金额833.64亿元，占比79.15%；深交所发行29单、金额219.63亿元，占比20.85% [6] - 远东国际融资租赁等前五大原始权益人发行规模274.43亿元，占比26.05%；前十大430.2亿元，占比40.84% [7] - 平安证券等前五大管理人新增管理规模622.52亿元，占比59.10%；前十大830.41亿元，占比78.84% [7][11] - 基础资产涉及企业融资租赁等，企业融资租赁类发行22单、规模占19.43%，供应链类36单、占18.57%，个人消费金融类25单、占16.91% [5][11][21] - 单笔最高发行规模46亿元，最低0.72亿元；(5, 10]亿元区间发行单数最多，共54单，金额占比40.43% [14] - 期限最短0.49年，最长32.02年；(1, 3]年产品数量最多，共63单，规模占比42.35% [15][16] - AAAsf级证券发行规模占比89.26% [16] - 一年期左右AAAsf级证券利率中枢1.85% - 2.15%，中位数环比降约15BP，同比降约91BP [5][18][21] 备案情况 - 2025年1月137单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模1132.82亿元 [5][22] 二级市场交易情况 - 2025年1月共成交2709笔，成交额508.52亿元，交易笔数环比降15.79%、同比降10.24%，交易额环比降27.89%、同比降9.56% [5][23] - 上交所成交1951笔、金额375.97亿元，占比73.93%；深交所成交758笔、金额132.55亿元，占比26.07% [5][23] - 2025年1月交易活跃品类为类REITs等，成交金额占比分别为类REITs 18.55%、个人消费金融16.17%等 [23] 到期情况 - 2025年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券74支，规模190.46亿元 [5][26] - 到期产品基础资产主要为特定非金债权类等，到期规模占比分别为特定非金债权类36.28%、供应链类30.87%等 [26] - 中国信达资产管理等原始权益人到期应偿付规模占比分别为中国信达18.95%、中国东方17.33%等 [26]