报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场动量反转持续，高贝塔动量篮子指数近期回撤15%，英伟达收盘价下跌8.5%，市值较盘中高点蒸发约3200亿美元 [4] - 3月4日美国计划对中国加征关税，总关税将达20% [4] - 对冲基金在科技、媒体和通信行业的去杠杆化明显，但总/净敞口仍接近三年高位，基本面多空对冲基金在英伟达公布业绩前五个交易日损失超250个基点 [4] - 关注今晚的个人消费支出物价指数 [4] - 德国ETF资金流入创2023年2月以来最佳，IWM资金流出创2024年1月以来最差，新兴市场ETF自2024年5月以来首次出现资金流入 [7] 根据相关目录分别进行总结 MARKET UPDATES - 市场隔夜风险偏好激进，成交量上升，动量反转在周三暂停后继续 [4] - 高贝塔动量篮子指数近期回撤15%，英伟达收盘价下跌8.5%，市值较盘中高点蒸发约3200亿美元 [4] - 3月4日美国计划对中国加征关税，总关税将达20% [4] - 关键CTA阈值被突破，指数低于100日移动平均线 [4] - 对冲基金在科技、媒体和通信行业的去杠杆化明显，但总/净敞口仍接近三年高位，基本面多空对冲基金在英伟达公布业绩前五个交易日损失超250个基点 [4] - 关注今晚的个人消费支出物价指数 [4] - 德国ETF资金流入创2023年2月以来最佳，IWM资金流出创2024年1月以来最差，新兴市场ETF自2024年5月以来首次出现资金流入 [7] GS MICRO BITS - 维持对西方石油的卖出评级，尽管其2024年第四季度盈利超预期，但仍需降低债务水平，看好雪佛龙的估值上行空间 [9] - 买入Snowflake，因其盈利超预期，受益于生成式AI周期，上调12个月目标价至225美元 [10][11] - 买入Salesforce，尽管业绩略低于预期，但看好其数据云与Agentforce业务的营收增长和利润率改善，12个月目标价400美元 [10][11] - 首次覆盖并买入Millrose Properties，预计2025 - 2027年每股收益和运营资金平均年增长率达11%，12个月目标价25美元 [12] - 买入Madrigal Pharmaceuticals，因其2024年第四季度业绩强劲，Rezdira上市势头良好，下调12个月目标价至539美元 [13] - 评级和确信买入名单变动：Millrose Properties评级为买入；Flywire Corp评级由买入下调至中性；Nomura Research Institute评级由买入下调至中性 [14] UPDATE ON GS MACRO VIEWS - 特朗普关税可能带来美元走强、美国股市下跌和国债收益率曲线趋平 [14] GS GLOBAL EVENTS SUMMARY 会议 - 3月31日 - 4月1日，高盛私人公司软件与互联网会议 [20] - 5月13日，高盛全球必需品论坛 [20] - 6月9 - 11日，高盛第46届年度全球医疗保健会议 [20] - 9月3 - 4日，高盛第32届年度全球零售会议 [20] - 9月8 - 11日，高盛Communacopia + 科技会议 [20] 实地考察 - 2月27日，绿色金融与房地产投资者之旅 [21] - 3月3 - 4日，ISTAT美洲会议小组会议 [21] - 3月11日，Stryker Corp在AAOS 2025年年会期间活动 [21] - 3月12 - 13日，下一代移动出行巴士之旅 [21] - 3月18日，电信、数据中心和光纤实地考察 [21] - 3月18 - 19日，化工强度日 [21] - 3月28日，CAE Inc活动 [21] - 4月1 - 2日，VICI Properties Inc.与博彩休闲物业会议 [21] 非交易路演 - 2月27日，美国铁塔公司、第一太阳能、Lineage Inc.、Synchrony Financial、Lantheus Holdings收益回调系列活动 [23] - 2月28日、3月4日，Ocado Group活动 [23] - 3月3日，e.l.f. Beauty、Kosmos Energy、美泰、NuScale Power、Syndax Pharmaceuticals、Ryan Specialty Group活动 [23] - 3月3 - 6日，Zip Co、Naver Corp活动 [23] - 3月4日，安盛、雪佛龙、Moelis & Co.活动 [23] - 3月4 - 5日、7日、13日，Intertek Group活动 [23] - 3月4日、6日，达索系统活动 [23] - 3月5日，Form Energy活动 [23] - 3月5 - 6日，凯德印度信托活动 [23] - 3月6日，Apogee Therapeutics、BioMarin Pharmaceutical、LivaNova活动 [23] - 3月10日，泰科电子活动 [23] - 3月10 - 13日，Iluka Resources活动 [23] - 3月11日，HEICO Corp、曼氏集团、Venu Holding、PJT Partners活动 [23] - 3月11 - 12日，DigitalOcean Holdings活动 [23] - 3月12日，Calumet Inc.、凯悦酒店、富达国民信息服务活动 [23] - 3月12 - 13日，Rentokil Initial、国际航空集团活动 [23] - 3月13日，美国合众银行、霍尼韦尔活动 [23] - 3月17日，森萨塔科技活动 [23] - 3月18 - 19日，高德美集团活动 [23] - 3月19 - 20日，微软、泰勒科技活动 [23] - 3月19日，Deliveroo Holdings活动 [23] - 3月20日，Flywire Corp活动 [25] - 3月25 - 28日，JCDecaux活动 [25] - 3月27日，埃森哲活动 [25] - 3月31日，EQT Exeter活动 [25] - 4月3日，Enterprise Products Partners活动 [25]