报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2025 年 2 月 25 日公司发布 2024 年业绩快报 报告期内实现营业总收入 131.66 亿元 同比 -8.27% 归属于上市公司股东净利润 19.14 亿元 同比 +4.26% 业绩符合市场预期 [1] - 业绩快报符合预期 计算生态化布局贡献长期增长动力 公司通过优化产品结构等措施提升运营效率 保持核心业务盈利能力 2024 年单 Q4 公司实现归属于上市公司股东净利润 11.44 亿元 比上年同期增长比率为 5.34% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9.30 亿元 比上年同期增长比率为 +7.1% [1] - 旗下多项优质资产长期具备重估空间 2024 年海光信息业绩持续高增 中科曙光依托中科院科研技术优势 体内控股及参股多项优质资产 股权结构适合技术孵化 未来技术及生态合作可能持续推进 [2] - 卡位国家级算力互联网平台 打开长期盈利模式改善空间 2025 年我国算力规模将超 300 EFLOPS 智能算力占比达 35% 公司积极参与多地算力服务平台建设 专注提升核心计算产品性能 为大模型提供算力支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 13,008 | 14,353 | 13,173 | 14,561 | 16,026 | | 增长率 yoy（%） | 15.4 | 10.3 | -8.2 | 10.5 | 10.1 | | 归母净利润（百万元） | 1,544 | 1,836 | 1,909 | 2,251 | 2,612 | | 增长率 yoy（%） | 31.3 | 18.9 | 4.0 | 17.9 | 16.1 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 1.06 | 1.25 | 1.30 | 1.54 | 1.79 | | 净资产收益率（%） | 9.1 | 9.6 | 9.5 | 10.1 | 10.6 | | P/E（倍） | 72.4 | 60.9 | 58.5 | 49.7 | 42.8 | | P/B（倍） | 6.6 | 6.0 | 5.5 | 5.0 | 4.5 | [5] 股票信息 - 行业为计算机设备 [6] - 前次评级为买入 [6] - 02 月 27 日收盘价 76.39 元 [6] - 总市值 111,774.14 百万元 [6] - 总股本 1,463.20 百万股 [6] - 自由流通股占比 99.69% [6] - 30 日日均成交量 73.71 百万股 [6] 股价走势 - 展示了 2024 年 2 月 - 2025 年 2 月中科曙光与沪深 300 的股价走势 [7][8] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表及成长能力、获利能力、偿债能力等主要财务比率 [10]