报告行业投资评级 - 维持体外诊断行业“增持”评级 [4][6][65] 报告的核心观点 - 近期医药板块整体表现较优 AI+诊疗等方向受关注 AI 应用于病理影像领域较成熟 数字化病理可解决病理行业痛点 看好 AI 应用于病理诊断等细分方向 全球 IVD 市场规模增长喜人 我国生化诊断国产化基本完成 建议关注化学发光、PCR、呼吸道疾病抗原检测及动态血糖监测等方向 [4][65] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收 7368.10 点 上涨 2.71% 涨幅排名位列申万 31 个一级行业第 5 位 跑赢沪深 300 指数 1.53% [1][9] - 申万医药生物二级子行业中 医疗服务 II 报收 5380.99 点 上涨 6.51% 中药 II 报收 6446.65 点 上涨 0.80% 化学制药 II 报收 10078.98 点 上涨 0.71% 生物制品Ⅱ报收 5993.86 点 上涨 1.61% 医药商业Ⅱ报收 5147.41 点 上涨 4.18% 医疗器械Ⅱ报收 6428.22 点 上涨 4.81% 体外诊断受益于 AI+诊疗影响涨幅居前 [1][19] - 体外诊断板块表现居前的公司有安必平（+28.2%）、九强生物（+13.0%）、达安基因（+11.2%）、万孚生物（+9.4%）、迪瑞医疗（+9.1%） 表现靠后的公司有仁度生物（-2.3%）、热景生物（-2.3%）、博拓生物（-1.3%）、浩欧博（-1.1%）、安旭生物（-0.3%） AI+病理诊断、AI+基因检测相关公司涨幅居前 [2][24] 行业估值及行业数据 - 当前申万体外诊断板块 PE 为 23.64 X 近一年 PE 最大值为 40.48 X 最小值为 22.83 X 当前 PB 为 1.73 X 近一年 PB 最大值为 1.97 X 最小值为 1.44 X 体外诊断板块 PE（ttm）较前一周提升了 0.92 X PB（lf）较前一周提升了 0.08 X 从近 10 年来看 医药行业估值位于历史分位的 32.96% 体外诊断板块估值位于历史分位的 52.37% [3][30] 板块观点 “AI+病理”解决行业痛点 - AI 在医疗健康领域广泛应用 市场前景广阔 AI 应用于病理影像领域已较为成熟 [57] - 病理诊断是疾病诊断“金标准” 当前病理行业面临病理医生缺口大等挑战 数字化病理可实现优质病理资源下沉 提高工作效率、减少漏诊、误诊 [59] - 复星杏脉、安必平、瑞金医院等企业和机构布局 AI 病理研发 提升了病理诊断效率 建议关注 AI+诊疗相关的体外诊断相关公司 [62] 本周观点 - 近期医药板块整体表现较优 AI+诊疗等方向受关注 看好 AI 应用于病理诊断等细分方向 [4][65] - 全球 IVD 市场规模增长喜人 维持体外诊断行业“增持”评级 我国生化诊断国产化基本完成 建议关注化学发光、PCR、呼吸道疾病抗原检测及动态血糖监测等方向 [4][65]