资金面趋势 - 本周资金面压力缓解但难言宽松，后续随着跨月、税期等高峰过去或迎转松契机，临近两会存在“日历效应”[3][21] - 短期内需关注公开市场投放、政府债发行节奏、海外经济体外溢影响[3][21][22] 货币市场 - 截至2/28，DR001下行9.5BP至1.86%，DR007下行8.9BP至2.13%，R001下行17.2BP至1.98%，R007下行17.4BP至2.14%[4][40] - 银行间质押式回购日均成交额49981亿元，比2/17 - 2/21增加382亿元，R001日均成交额40109亿元，平均占比80.5%；R007日均成交额8949亿元，平均占比17.7%[4][48] 同业存单 - 2/24 - 2/28四类主要银行同业存单发行总额7152亿元，净融资额 - 3828亿元，发行规模增加，净融资额减少[5][53] - 各期限存单收益率分化，1M、3M、6M、9M、1Y存单收益率分别变动 - 12.79BP、8BP、5.3BP、4.63BP、3.25BP至1.95%、2.12%、2.07%、2.04%、1.99%[6][73] 公开市场与政府债 - 2/24 - 2/28公开市场净投放4331亿元，3/3 - 3/7到期16592亿元[26] - 2/24 - 2/28国债、政府债净缴款4470亿元，3/3 - 3/7政府债净缴款规模回落至2486亿元[32] 超储情况 - 预测2025年2月超储率约为1.04%，环比回落约0.5pct，同比回落1.1pct[35] 风险提示 - 存在政策不确定性、基本面变化超预期、海外地缘政治风险[7][87]