核心观点 - 我国 REITs 发展尚处起步阶段，现阶段推出基于 REITs 的 ETF 条件不完全具备，后续将结合市场发展深入研究相关建议，促进 REITs 市场健康发展 [1] 行业动态 - 证监会称目前我国 REITs 产品数量和市场规模小，推出基于 REITs 的 ETF 条件不完全具备，后续将结合市场发展深入研究相关建议，为 REITs 市场引入长期资金 [1][6] 一级市场 - 截至 2025 年 2 月 28 日，上市 REITs 发行规模达 1683 亿元，共发行 63 只 [7] 市场表现 - 本周（2025.2.24 - 2025.2.28）REITs 市场下行，华夏金隅智造工场 REIT（+29.83%）领涨 [2][10] - 中证 REITs 指数下跌 2.92%，REITs 总指数下跌 2.90%，产权 REITs 指数下跌 3.02%，经营权 REITs 指数下跌 2.74% [2][10] - 从大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 0.68 个百分点，跑输中证全债指数 2.56 个百分点，跑输南华商品指数 1.21 个百分点 [2][10] - 个券层面，华夏金隅智造工场 REIT、汇添富九州通医药 REIT、华夏北京保障房 REIT 领涨，涨跌幅分别为 29.83%、22.35%、1.03% [2][10] 相关性 - 展示了 REITs 指数和大类资产近 20 日、60 日和 250 日相关性数据 [20] - 展示了 REITs 细分类别内部近 20 日、60 日和 250 日相关性数据 [21] 流动性 - 本周 REITs 总体成交活跃度上升 [3][25] - 本周 REITs 总成交额(MA5)为 7.93 亿元，环比上周上升 3.2%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 4.36 和 3.56 亿元，环比上周分别变化 9.4%和 -3.4% [3][25] - 细分来看，园区基础设施等七类 REITs 本周 MA5 成交额环比上周有不同变化，交通基础设施类 REITs 本周 MA5 成交额最大，占比 27.0% [3][25] - 本周 REITs 总成交量(MA5)为 1.86 亿份，环比上周上升 6.7%，产权和经营权成交量(MA5)分别为 1.32 和 0.55 亿份，环比上周分别变化 10.6%和 -1.6% [25] - 细分来看，园区基础设施等七类 REITs 本周 MA5 成交量环比上周有不同变化，园区基础设施类 REITs 本周 MA5 成交量最大，占比 32.4% [25] 估值 - 展示 REITs 中债估值收益率相关图表 [30] - 展示 REITs P/NAV 相关图表 [31]