电子行业点评：英伟达（NVDA.O）发布 FY25Q4 业绩 B 系列带动业绩高增，GB300 预计下半年推出 2025 年 03 月 02 日 ➢ 事件：2 月 27 日，英伟达发布 FY25Q4 财报。报告期内，公司实现营业收 入 393 亿美元，同比增长 78%，环比增长 12%，前次业绩会营收指引为 375 亿美元，彭博一致预期为 382 亿美元，略超预期。盈利能力方面，FY25Q4 公司 Non-GAAP 毛利率为 73.5%，彭博一致预期 73.1%，Non-GAAP 净利润为 220.7 亿美元，彭博一致预期 210.3 亿美元，毛利率和净利润均略超预期。业绩指引方 面，英伟达对 FY26Q1 的营收指引为 430 亿美元（±2%），彭博一致预期为 423 亿美元；GAAP 和 Non-GAAP 毛利率指引分别为 70.6%和 71.0%（±0.5pct）。 ➢ 数据中心业务维持高速增长，计算部分业绩表现亮眼。分业务板块来看：1） 数据中心业务 FY25Q4 营收达 356 亿美元，同比增长 93%，环比增长 16%，彭 博一致预期 341 亿美元。其中，计算部分营收 326 亿美元，yoy+1 ...