报告公司投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2024全年公司业绩同比高增长利润率同环比提升 24Q4利润率同环比下降 [4] - 公司实施双引擎发展战略启动机器人丝杠业务成长曲线 [4] - 人形机器人空间广阔或将打开公司第二成长曲线 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.0亿元、1.3亿元和1.8亿元 对应EPS分别为0.31、0.39、0.52元 对应PE分别175倍、137倍、104倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年度报告 2024全年实现营收20.2亿元 同比 +7.6%；归母净利润0.7亿元 同比 +40.4%；扣非归母净利润0.6亿元 同比 +26.7% [2] - 2024Q4营收5.7亿元 同比 +2.6% 环比 +16.4%；归母净利润0.1亿元 同比 -51.8% 环比 -52.2%；扣非归母净利润0.05亿元 同比 -76.2% 环比 -72.2% [2] 点评 - 2024全年实现营收20.2亿元 同比 +7.6%；归母净利润0.7亿元 同比 +40.4%；全年毛利率18.5% 同比 +1.0pct 净利率3.67% 同比 +1.1pct [4] - 2024年销售、管理、研发、财务费用率分别为1.7%、5.1%、5.0%、1.4% 同比分别 -1.1pct、 -0.4pct、 +0.3pct、 -0.4pct [4] - 2024Q4实现归母净利润0.1亿元 同比 -51.8% 环比 -52.2%；扣非归母净利润0.05亿元 同比 -76.2% 环比 -72.2% [4] - 2024Q4毛利率15.11% 同比 -1.2pct 环比 -5.7pct；净利率1.93% 同比 -2.1pct 环比 -3.3 pct [4] - 2024Q4销售、管理、研发、财务费用率分别为 -2.0%、4.6%、4.1%、1.5% 环比分别 -5.23pct、 -0.77pct、 -1.61pct、 +0.23pct [4] - 公司主业聚焦多领域 2024年12月全资子公司江苏北特机器人科技公司竞得昆山项目土地 总投资18.5亿元 建设行星滚柱丝杠研发基地项目 [4] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |---|---|---|---|---|---| |营业总收入(百万元)|1,881|2,024|2,450|2,880|3,320| |增长率YoY %|10.3%|7.6%|21.1%|17.6%|15.3%| |归属母公司净利润(百万元)|51|71|104|133|175| |增长率YoY%|10.7%|40.4%|45.7%|28.1%|31.3%| |毛利率%|16.5%|18.5%|18.9%|19.0%|19.0%| |净资产收益率ROE%|3.2%|4.3%|5.9%|7.1%|8.5%| |EPS(摊薄)(元)|0.15|0.21|0.31|0.39|0.52| |市盈率P/E(倍)|358.90|255.57|175.45|136.95|104.31| |市净率P/B(倍)|11.37|11.05|10.39|9.66|8.84| [5] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含2023A - 2027E会计年度的流动资产、货币资金、应收票据等资产负债表项目 营业总收入、营业成本、销售费用等利润表项目 以及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表项目的相关数据 [7]