报告核心观点 - 全国两会召开临近，关注消费及顺周期方向；3 - 4月市场将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，呈现震荡整理行情，风格轮动加快；中国科技股中长期向上逻辑确定，科技股短期震荡调整不改向好趋势 [5][14] A股行情回顾 - 上周（2.24 - 2.28）上证指数下跌1.72%收报3320.9点，深证成指下跌3.46%收报10611.24点等；行业板块中钢铁、房地产、食品饮料涨幅居前；沪深两市日均成交额19574.4亿元，较前一周上升4.00%；大盘股占相对优势；美元兑人民币涨幅0.39%；部分商品下跌 [5][7] 近期策略观点 - 市场或重新回归基本面，关注高股息及顺周期风格，上周高股息红利方向表现佳，顺周期板块接力科技板块领涨 [15][16] - 关注下周全国两会政策，包括GDP目标设定、CPI预期目标设定、总量政策表述、产业层面相关落地情况 [17] - PMI重回荣枯线上方，但回升持续性仍待观察，2月制造业PMI回升1.1个百分点至50.2%，季节性因素影响大 [18] - 关注DeepSeek API服务商业模式对科技股走势的扰动效应，市场对其商业模式存在分歧 [19][20] - 美国关税措施升级，加剧全球经济不确定性风险，或需国内政策发力对冲 [21] - 3 - 4月操作谨慎，短期关注消费及顺周期风格，中期关注科技股低吸机会，包括政策支持的扩内需方向、高股息板块、科技和自主可控方向、人工智能低吸机会 [5][21][22] 行业高频数据 - 包含水泥价格指数、挖掘机产量当月同比、工业品产量同比增速、波罗的海干散货指数、焦煤焦炭期货结算价、煤炭库存、主要有色金属期货结算价、电子产品销量增速等数据图表 [25][29][32] 市场估值水平 - 包含万得全A指数市盈率走势、市净率走势、两融余额变化等数据图表 [34] 市场资金跟踪 - 包含非金融企业境内股票融资、融资买入额及占比等数据图表 [38]