报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [5] 报告的核心观点 - 本周电力板块走势优于大盘 公用事业（电力）板块涨跌幅在申万31个一级板块中排第19位 从电力子板块来看 热力服务和火力发电上涨 光伏发电、电能综合服务、水力发电和风力发电下跌 [1][9][16] - 国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》 明确多项工作目标与重点任务 地方省市陆续试点绿电直供 助力绿电消纳 蒙西电力现货市场转正 为全国电力市场建设注入新动力 人工智能产业化进展加快 推进算电协同发展 垃圾焚烧发电助力IDC实现零碳低耗 [2][25][29] - 火电因煤价下跌成本端弹性释放 绿电中海风持续高景气、分散式风电多点开花、风光大基地项目有序推进 低利率背景下重视水核板块的红利投资价值 垃圾焚烧发电企业实现多元化布局 [3][23] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：本周电力板块走势优于大盘 截至2025年02月28日 公用事业板块收于2250点 下跌23.37点 跌幅1.09% 电力子板块收于2991.69点 下跌36.25点 跌幅1.26% 沪深300本周下跌2.22% 近1年电力板块累计涨幅1.81% 不及沪深300及创业板指数 [1][9][12] - 个股表现：本周电力板块涨幅前五的个股依次为长青集团、联美控股、东望时代、韶能股份、金开新能 跌幅前五的个股依次为内蒙华电、ST聆达、中国核电、川投能源、京能热力 [19] - 投资建议：火电推荐【申能股份】、【福能股份】等 绿电推荐【三峡能源】等 水电推荐【长江电力】等 核电推荐【中国核电】等 垃圾焚烧发电建议关注【旺能环境】等 [3][23] 本周专题 - 国家能源局：谋划"十五五"沙戈荒新能源大基地布局 研究制定绿电直连政策 2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》 明确工作目标与重点任务 地方省市陆续试点绿电直供 [2][25][28] - 蒙西电力现货市场转正 为全国电力市场建设注入新动力 2025年2月24日蒙西电力现货市场正式转入运行 成为我国第5个正式运行的电力现货市场 其在规则方面有显著创新性与独特性 [29] - "绿电"驱动"绿算" 垃圾焚烧发电助力IDC实现零碳低耗 人工智能产业化进展加快 推进算电协同发展 垃圾焚烧发电有地理、稳定、多元等优势 以上海浦东黎明智算中心为例说明 [31][33][34] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：02月26日 环渤海动力煤综合平均价格为694元/吨 周环比跌幅0.29% 02月28日 长江口动力煤价格指数（5000K）为632.00元/吨 周环比跌幅为4.68% 沿海电煤离岸价格指数（5500K）为706元/吨 周环比跌幅为1.12% 煤炭沿海运费：秦皇岛 - 广州的价格为35.90元/吨 周环比涨幅16.94% [36] - 石油价格跟踪：02月28日 国内柴油现货价格7037元/吨 周环比增长0.17% 国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为70.35/73.57美元/桶 周环比分别下跌3.06%、3.80% [38] - 天然气价格跟踪：02月28日 国内LNG出厂价格指数为4697元/吨 周环比涨幅为5.10% 02月27日 中国LNG到岸价13.36美元/百万英热 周环比下跌3.90% [40] - 光伏行业价格跟踪：02月26日 多晶硅致密料均价39元/kg 周环比涨跌幅为0.00% 182mm/23.1% +尺寸的单晶PERC电池片、210mm/23.1% +尺寸的均价分别为0.33元/W和0.28元/W 周环比涨跌幅分别为0.00%/0.00% 单晶PERC组件182mm、210mm均价分别为0.65、0.66元/W 周环比涨跌幅均为0.00% 单晶硅片182mm/150um、210mm/150um均价分别为1.15、1.70元/片 周环比涨跌幅为0.00% [42] - 长江三峡水情跟踪：02月28日 长江三峡入库流量、出库流量分别为7700立方米/秒、7620立方米/秒 周环比变化分别为16.67%、 - 11.19% 02月28日 长江三峡库水位为162.68米 周环比下跌0.19% [49] - 风电行业价格跟踪：02月28日 环氧树脂现货价14366.67元/吨 周环比涨幅0.70% 聚氯乙烯现货价4952元/吨 周环比跌幅为0.20% 02月28日 中厚板参考价3350元/吨 周环比跌幅0.65% 螺纹钢现货价3300元/吨 周环比跌幅1.43% [55] - 电力市场：02月25日 广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为404.21、433.72厘/千瓦时 周环比涨幅分别为19.33%、16.32% [58] - 碳市场：02月28日 全国碳市场碳排放配额成交量为273950吨 周环比涨幅604.13% 全国碳市场碳排放配额开盘价、收盘价分别为89.62、89.56元/吨 周环比跌幅分别为0.86%、0.38% [60] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 2月24日 六部门联合发布《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》 力争到2030年海洋能装机规模达到40万千瓦 [65] - 2月26 - 27日 宁夏发改委核准批复7个风电项目 总规模400MW [65] - 2月24日 蒙西电力现货市场正式转入运行 成为我国第5个正式运行的电力现货市场 [65] - 2月26日 浙江省人民政府办公厅发布通知 大力发展海上风电 确保新增电力装机2000万千瓦以上 其中绿色能源占比60%以上 [65] - 2月27日 江苏省人民政府发布通知 实施"绿电进江苏""绿电进园区""绿电进企业"三大工程 [65] 上市公司重要公告 - 2月26日 甘肃能源计划投资3.45亿元建设永昌河清滩100MW光伏发电项目 [66] - 2月27日 川投能源所属攀新能源公司将投资1.15亿元建设四川时代60MW/120MWh工商业用户侧储能项目 [66] - 2月27日 吉电股份大安风光制氢合成氨一体化项目计划今年5月末试运行 公司新能源项目IRR不低于8% 长协煤覆盖率达到80% [66] - 2月27日 建投能源控股运营火电装机容量达1177万千瓦 2024年前三季度累计完成发电量359.13亿千瓦时 同比增加16.70% 2025年新增控制装机容量132万千瓦 [68] - 2月28日 川能动力控股股东将变更为四川能源发展集团 实际控制人仍为四川省政府国有资产监督管理委员会 [68] - 2月27日 云南能投2024年实现营业收入34.53亿元 同比增长18.90% 净利润6.71亿元 同比增长39.21% 新能源总装机容量达194.64万千瓦 同比增长23.11% [68] - 2月28日 中国核电、浙能电力拟以增资方式参股聚变公司 投资金额分别为10亿元、7.5亿元 [68]