日本公共养老金体系 - 由国民养老金和雇员养老金构成，2021财年共覆盖6729万人[8][10] - 国民养老金国库负担比例2009年达1/2，个人缴费2017年固定为每月16900日元[9] - 雇员养老金2021财年覆盖4535万人，保费费率2017年上调至18.3%[10][12] GPIF概况 - 2022财年末管理资产规模达200万亿日元（1.3万亿美元）[18] - 受3个法案管理，厚生劳动省是主管部门[25] GPIF治理架构 - 最高决策机构是理事会，由10位成员构成[27] - 审计委员会由3位理事会成员构成，监管高管日常运营[29] - 高管团队由12位高管构成，目前有160余位职工[29] GPIF投资运营 - 2020 - 2024财年投资目标是剔除名义工资增长率后收益率达1.7%[32] - 2022财年国内债券占比24.83%，国外债券占比25.04%，国内股票占比25.15%，国外股票占比24.98%[36] - 2022财年总组合收益率约1.5%，收益金额2.95万亿日元[43] GPIF风险管理 - 风险管理政策包括合理管理资产组合、多元化投资等[50] - 对组合风险采取灵活调整组合、设置另类资产上限等措施[51] - 为应对疫情冲击采取降低公司债券比例、使用股指期货等措施[56] 对我国启示 - 重视负债端测算，定期进行财政评估[60] - 治理架构上主管机构制定战略规划，管理机构全权负责投资和风控[61] - 根据投资目标调整资产配置，建立综合风险管理体系[61][62]