报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 新技术与轻工制造深度融合 伴随政策推动 轻工内需有望企稳 顺周期板块预期改善 估值有望修复 纺服行业在政策及户外经济等因素推动下 关注AI+纺服及高确定性机会与细分高增赛道 跨境电商海外仓具备成长空间 [2][7][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2025.02.24 - 2025.02.28） A股SW纺织服饰行业指数上涨0.86% 轻工制造行业上涨0.19% 沪深300下跌2.22% 上证指数下跌1.72% 纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第5位 轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第8位 [1] 核心逻辑 轻工行业 - 新技术与轻工制造融合 伴随政策推动 内需有望企稳 估值有望修复 [2] - 家居板块 五部门印发方案助力家居消费升级 智能化焕新或成趋势 推动市场复苏升级 建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居等 [2] - 造纸&包装 2月瓦楞纸先稳后降 头部纸企3月继续提价 看好造纸行业回暖复苏 建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等 [3] - 出口链 海外补库需求持续 轻工出口链产品有望受益 关注前瞻布局海外产能及供应链的龙头企业 建议关注匠心家居、嘉益股份、乐歌股份、恒林股份等 [3] - 3月集装箱运价预计上涨 家居出口企业短期或承压 长期来看龙头出口企业已布局海外产能及供应链 有望抵御风险 [4] 纺服行业 - 整体消费环境弱复苏 政策扩内需 户外经济催热运动服饰销售 关注AI+纺服及高确定性机会与细分高增赛道 [7] - 品牌服饰 江南布衣25财年半年报稳健 建议关注报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团等 [7] - 运动服饰 体育产业发展 运动服饰高景气或持续 亚玛芬体育24年营收同比+18% 建议关注安踏、李宁、361度等 [8] - 纺织制造 制造出海、份额提升及核心竞争力增强为长期增长逻辑 建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等 伟星股份24年归母净利润同比+26% 国际化加速发展 [9] 跨境电商 - 全球电商市场增长 跨境电商头部平台竞争加剧 海外仓具备成长空间 建议关注拼多多、SHEIN、华凯易佰、赛维时代、致欧科技、安克创新等 致欧科技拟回购股份 彰显发展信心 推动业绩发展 [9][10][11] 投资建议 - 纺织服饰 建议关注伟星股份、华利集团等 港股关注安踏体育、李宁等 [12] - 轻工制造 建议关注欧派家居、志邦家居等 港股关注玖龙纸业等 [12] - 跨境电商 建议关注拼多多、SHEIN等 [12]