经济整体情况 - 2月经济活跃度较1月改善，制造业PMI、BCI指数均回升，但1 - 2月PMI均值较2024年12月回落，全球贸易不确定性增加，稳增长政策需发力[1][8] 工业生产 - 2月制造业PMI从49.1%升至50.2%，生产指数从49.8%升至52.5%，2月大部分行业开工率好于1月[2][9] - 2月高炉平均开工率78%高于1月的77.6%，粗钢日均产量272万吨/天高于1月的264万吨/天，汽车轮胎平均开工率60.5%高于1月的56.3%，PTA平均开工率和上年农历同期基本持平[2][9] - 2025年1 - 2月工业生产同比增速或较2024年12月小幅回落，1、2月PMI均值49.7%低于2024年12月的50.1%[10] 需求情况 - 外需好于内需，2月新订单指数从49.2%升至51.1%，新增出口订单指数从46.4%升至48.6%[3][15] - 内需仍需提振，2月TOP100房企销售操盘金额1881.2亿元，同比增长1.2%，1 - 2月累计同比增速 - 1.2%；2月1 - 23日乘用车市场零售92.4万辆，同比增长18%，较上月同期下降30%，2025年以来累计零售271.8万辆，同比下降4%[3][16] 物价情况 - 2月PMI主要原材料购进价格指数、PMI出厂价格指数分别从49.5%、47.4%上升至50.8%、48.5%，预计2月PPI环比增速回升，PPI同比增速可能小幅上升或持平，但1 - 2月PPI同比增速在 - 2.3%左右，仍处低位[4][22] 服务业与建筑业情况 - 2月服务业PMI从50.3%降至50%，与居民消费相关行业商务活动指数回落明显，但房地产、金融市场活跃，TOP100房企销售额同比增长1.2%，两市日均成交额从1.2万亿元升至1.8万亿元[4][25] - 建筑业PMI从49.3%升至52.7%，主要因春节后复工，相关高频数据仍处低位，业务活动预期指数从56.5%降至54.7%[25] 风险提示 - “两会”新增政策可能在预期之内，外需、信贷投放强度及可持续性、房地产市场热度可持续性待观察[5]