报告行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 报告的核心观点 - 低空经济政策持续加码 两会临近政策有望超预期 建议重点关注亿航产业链 持续跟踪各地区产业推进节奏 关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本期（2月17日 - 3月2日）低空经济板块跑输上证指数 万得低空经济指数下跌1.06% 跑输上证指数0.29个百分点 跑赢沪深300指数0.18个百分点 跑赢创业板指0.97个百分点 国证通用航空指数下跌1.63% 跑输上证指数0.86个百分点 跑输沪深300指数0.39个百分点 跑赢创业板指0.40个百分点 [5][10] - 展示低空经济各细分板块行情回顾 包括上游材料、部件、动力系统 中游直升机、无人机、主机厂、空管、配套 下游服务、低空应用等环节公司的市值、收盘价、涨跌幅等数据 [12][14] 政策动态 - 2月22日 辽宁大连市通信管理局印发方案 提出打造低空智联网络 2025年率先在重点区域实现低空飞行航线全域覆盖 落地智联网全覆盖航线50条以上 2026年逐步实现市内热点飞行航线区域连续覆盖 [16] - 2月24日 民用航空法修订草案提请审议 明确促进通用航空和低空经济发展等内容 [16] - 2月23日 2025年中央一号文件发布 首提“农业新质生产力” 支持发展智慧农业 拓展低空等技术应用场景 [17] - 辽宁朝阳市政府办公室印发行动方案 提出构建“2 + 4 + 5 + N”低空经济体系 到2027年全市低空经济规模超15亿元 建成3个通用机场和70个各类起降场地/起降点 应用场景超18个 [2][17] 产业动态 - 德国Volocopter与Jet Systems合作 将在VoloCity空中出租车获EASA认证后交付两架 双方将在巴黎率先开展服务 后续拓展至法国多地 [18] - 美国Doroni Aerospace公司获3000万美元战略投资 用于H1 - X eVTOL研发 双方计划2027年在沙特建合资企业 [18] - 2月23日 雄安新区（安新县）低空经济融合示范区产业大会开幕 安新县与多家机构达成合作 华北地区最大的无人机智能制造中心开工 总投资超10亿元 建成后年产中大型无人机1万架 小型无人机100万架 带动就业200 - 500人 [20] - 2月24日 亿航智能、江淮汽车与合肥国先控股有限公司签署战略合作协议 携手推进合肥市低空产业园建设 成立合资公司 投资建设低空航空器制造基地 生产eVTOL [21][23] 重要公司公告 - 中无人机2024年营业收入6.9亿元 同比减少74.3% 归母净利润 - 5391.6万元 受国际市场需求周期波动等影响 [25] - 中科星图2024年营业收入3.3亿元 同比增长29.5% 归母净利润3.5亿元 同比增长2.7% 受行业需求阶段性调整等影响 营收和利润同比增速放缓 [25] - 纵横股份2024年营业收入4.7亿元 同比增长56.1% 归母净利润 - 3406万元 同比减亏 受益于低空经济发展及中标订单增长 [26] - 莱斯信息2024年营业收入16.1亿元 同比减少3.8% 归母净利润1.3亿元 同比减少1.8% 公司聚力产业转型升级 [26]