报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 英伟达四季度业绩超预期，毛利率略有下滑，数据中心业务持续亮眼，Blackwell芯片需求火热，下季度预期同比增长65%左右；小米发布旗舰机Xiaomi 15 Ultra和"科技新豪车"Xiaomi SU7 Ultra，定价超出市场预期，带动相关产业链；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻 - 英伟达2025财年营收达1304.97亿美元，同比增长114%，下季度预计销售额430亿美元，同比增长65% [10] - 戴尔科技2025财年营收955亿美元，预计2026财年超1000亿美元 [10] - 外交部发言表示美胁迫别国打压中国芯片产业，损人又害己 [11] - 苹果宣布未来四年在美国投资超5000亿美元 [11] - 英特尔18A制程准备就绪，计划上半年流片 [12] - 台积电今年超70%先进封装产能被英伟达包下 [13] - 华为将于3月发布首款为原生鸿蒙而生的新形态手机 [13] - 三星将历史首次使用长江存储专利技术 [14] - 2024年中国半导体产业投资额约6831亿元，同比下降41.6%，半导体设备投资逆势增长1.0% [14] - 2024年欧洲智能手机市场恢复增长，小米位居第三、摩托罗拉增幅最大 [15] 上市公告重要公告 上市公司重要公告 - 至纯科技拟收购威顿晶磷83.7775%股份并募集配套资金 [17] - 胜蓝股份拟发行不超4.5亿元可转债用于相关项目 [17] - 扬杰科技拟回购股份用于员工持股计划或股权激励 [17] - 金安国纪拟出售上海金板60%股权 [17] - 迅捷兴限制性股票首次授予295.68万股 [17] - 茂莱光学首发战略配售股份57.37万股将于3月10日上市 [17] - 欧菲光子公司收到1120万元政府补助 [17] - 利扬芯片子公司收到438.96万元政府补助 [17] - 协和电子子公司被认定为高新技术企业 [17] - 富瀚微副总经理刘文江辞职 [17] 上市公司2024年度业绩报告 - 海光信息2024年营收91.62亿元，同比增长52.40%，归母净利润19.31亿元，同比增长52.87% [20] - 盛美上海2024年营收56.18亿元，同比增长44.48%，归母净利润11.53亿元，同比增长26.65% [20] - 顺络电子2024年营收58.97亿元，同比增长16.99%，归母净利润8.32亿元，同比增长29.91% [20] - 龙迅股份2024年营收4.66亿元，同比增长44.21%，归母净利润1.44亿元，同比增长40.62% [20] 上市公司2024年度业绩快报 - 乐鑫科技预计2024年营收20.07亿元，同比增长40.04%，归母净利润3.34亿元，同比增长217.40% [23] - 寒武纪预计2024年营收11.74亿元，同比增长65.56%，归母净利润4.47亿元，同比减亏 [23] - 澜起科技预计2024年营收36.39亿元，同比增长59.20%，归母净利润14.13亿元，同比增长199.32% [23] - 恒玄科技预计2024年营收32.63亿元，同比增长49.94%，归母净利润4.60亿元，同比增长263.63% [23] - 中科蓝讯预计2024年营收18.19亿元，同比增长25.72%，归母净利润3.00亿元，同比增长19.38% [23] - 全志科技预计2024年营收22.88亿元，同比增长36.76%，归母净利润1.67亿元，同比增长625.82% [23] - 佰维存储预计2024年营收67.04亿元，同比增长86.71%，归母净利润1.76亿元，同比扭亏为盈 [23] - 普冉股份预计2024年营收18.04亿元，同比增长60.03%，归母净利润2.93亿元，同比扭亏为盈 [23] - 唯捷创芯预计2024年营收21.03亿元，同比下降29.46%，归母净利润0.24亿元，同比下降121.13% [23] - 宏微科技预计2024年营收13.32亿元，同比下降11.47%，归母净利润0.14亿元，同比下降112.12% [23] 行情回顾 - 本周沪深300指数下跌2.22%，申万电子指数下跌4.87%，行业整体跑输沪深300指数2.65个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第28位，PE(TTM)58.95倍 [25] - 截止2月28日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-3.62%)、电子元器件(-9.78%)、光学光电子(-3.93%)、消费电子(-6.06%)、电子化学品(-4.00%)、其他电子(-5.99%)；海外方面，台湾电子指数下跌2.18%，费城半导体指数下跌7.20% [27] - 本周半导体细分板块涨跌幅分别为：品牌消费电子（-7.94%）、消费电子零部件及组装（-5.80%）等 [32] - 本周美股跌幅较窄的为思佳讯（-0.82%）、苹果（-1.51%）和微软（-2.75%） [37] 行业数据追踪 - 存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹，但自2024年9月起，DRAM现货价格略有承压，NAND Flash合约价格大幅下滑，1月有所回升 [39] - TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [44]