证券研究报告 计算机 DeepSeek 再开源，关注 AI 应用变化 华泰研究 2025 年 3 月 03 日│中国内地 动态点评 2 月 24 日起 DeepSeek 连续 6 天开源，在之前放出的模型参数、技术报告 基础上，再次发布了 Infra 层的核心代码，涉及 MLA、通信-计算、矩阵乘法 运算、专家负载、文件存取等模块优化，旨在提高模型本身和硬件的效率， 且国产 GPU 适配进展顺利。据 DeepSeek 数据，若将 Web、APP 和 API 的所有用户请求均以 R1 定价计费，则每日总收入将为 562,027 美元，成本 利润率为 545%。若考虑 V3 定价、夜间打折等因素，付费 token 占比 50% 情况下我们测算成本利润率有望达到 108%，优化效果明显。我们认为，模 型层的持续优化，有望持续降低应用层成本、提高应用表现。建议关注 2B 和 2C 应用中拥有用户、数据和场景优势的公司。 DeepSeek 在原先开源的基础上，再次开源 Infra 核心代码 此前 DeepSeek 在核心的 V3/R1 模型上，已经开源了模型权重，使得全球 用户均可自行下载、部署和推理，并且配备了较为详 ...