报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 联特科技在高速率光模块研发和量产方面进展顺利，在技术创新和超高速光模块领域实现重大突破，800G光模块已小规模量产 [2] - 本周通信（申万）指数下跌9.64%，跑输上证指数、创业板指数、沪深300指数和科创50指数；涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为钢铁、房地产、食品饮料 [3][12][15] - 本周A股通信重点标的中，中兴通讯、中天科技、上海瀚讯、中际旭创上涨，中国移动下跌 [3][19] - 阿里巴巴开源旗下视频生成模型万相2.1模型；武汉安湃光电3.2T超高速光模块芯片即将量产；国内首个商用海底数据中心项目在海南正式启用 [9][22][23] 根据相关目录分别进行总结 走势概览 - 本周（2025.2.24 - 2025.2.28），通信（申万）指数下跌9.64%，上证指数下跌1.72%，创业板指数下跌4.87%，沪深300指数下跌2.22%，科创50指数下跌1.46% [3][12] - 本周涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为钢铁（+3.18%）、房地产（+2.22%）、食品饮料（+1.77%） [3][15] 重点标的周度行情 - 本周（2025.2.24 - 2025.2.28），A股通信重点标的涨跌幅：中国移动（-2.63%）、中兴通讯（+19.67%）、中天科技（+7.73%）、上海瀚讯（+5.08%）、中际旭创（+9.05%） [3][19] 行业新闻重要公告 - 阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型，基于Apache2.0协议，14B和1.3B两个参数规格的全部推理代码和权重全部开源，支持文生视频和图生视频任务 [9][22] - 武汉安湃光电已研发完成可支持3.2T超高速光模块的薄膜铌酸锂芯片，即将量产，技术团队力争将生产良率从90%提升至97% [9][22] - 国内首个商用海底数据中心项目——海南海底智算中心集群在陵水正式启用，新放入海底的数据舱可放置超400台高性能服务器，当前计算能力相当于约3万台高端游戏电脑同时运算 [9][23] 通信重点板块相关标的盈利预测与估值 | 行业 | 公司名称 | 市值（亿元） | 年初至今涨幅 | 营收（亿元） | | 归母净利（亿元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 24E | 25E | 24E | 25E | 24E | 25E | | 运营商 | 中国移动 | 23017 | -7% | 10472.8 | 10935.1 | 1398.2 | 1475.2 | 16 | 16 | | | 中国电信 | 7092 | 9% | 5271.4 | 5493.5 | 328.5 | 353.6 | 22 | 20 | | | 中国联通 | 1988 | 25% | 3873.8 | 4031.8 | 97.3 | 107.5 | 20 | 18 | | 移动通信设备 | 中兴通讯 | 1849 | 2% | 1360.3 | 1456.2 | 103.4 | 117.1 | 18 | 16 | | | 信科移动 | 199 | 2% | 73.3 | 82.0 | -2.5 | -0.4 | (79) | (562) | | 光缆海缆 | 中天科技 | 471 | 1% | 499.8 | 567.8 | 33.6 | 41.5 | 14 | 11 | | | 亨通光电 | 384 | -6% | 550.4 | 619.7 | 28.3 | 34.4 | 14 | 11 | | 卫星互联网 | 上海瀚讯 | 133 | 4% | 3.7 | 12.0 | -0.6 | 2.3 | (220) | 58 | | | 铖昌科技 | 63 | -17% | 3.0 | 4.3 | 0.7 | 1.2 | 90 | 51 | | | 臻镭科技 | 78 | 8% | 3.3 | 4.5 | 0.7 | 1.3 | 120 | 59 | | 光模块 | 中际旭创 | 1131 | -17% | 252.8 | 405.3 | 51.8 | 86.5 | 22 | 13 | | | 新易盛 | 681 | -15% | 75.9 | 138.7 | 24.4 | 43.1 | 28 | 16 | | | 天孚通信 | 490 | -1% | 36.2 | 59.7 | 14.2 | 22.7 | 35 | 22 | | | 光迅科技 | 433 | 8% | 81.4 | 108.3 | 8.0 | 11.6 | 54 | 37 | | | 华工科技 | 446 | 8% | 132.2 | 170.4 | 13.2 | 17.6 | 34 | 25 | [10]