报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 上周非银指数下跌2.9%，相较沪深300超跌0.7pp，券商与保险指数同步下跌，证券指数超跌明显；市场股基日均成交额22776亿元，环比增长3.6%，两融余额1.9万亿元，环比增长0.7%，股票质押市值2.77万亿元，环比降低3.8% [5] - 五部委联合召开金融支持民营企业高质量发展座谈会，券业并购重组仍是下一阶段配置方向；对外开放持续深化，险企助力绿色金融高质量发展 [5] - 券商建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注大型券商配置机遇；保险建议关注具有竞争优势的大型综合险企 [5] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 上周宽基指数中，上证指数下跌1.7%，深证成指下跌3.5%，沪深300下跌2.2%，创业板指数下跌4.9%；行业指数中，非银金融(申万)下跌2.9%，证券Ⅱ(申万)下跌3.1%，保险Ⅱ(申万)下跌2.1%，多元金融(申万)下跌3.8% [12] 市场数据跟踪 - 经纪方面，上周市场股基日均成交额22776亿元，环比增长3.6%，上证所日均换手率1.45%，深交所日均换手率3.64% [22] - 信用方面，两融余额1.9万亿元，环比增长0.7%，其中融资余额1.89万亿元，环比增长0.7%，融券余额111亿元，环比降低2%，股票质押市值2.77万亿元，环比降低3.8% [22] 行业新闻 - 2025年2月26日金融监管总局印发通知，自3月1日起香港、澳门金融机构入股境内保险公司不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”规定 [36] - 2025年2月26日金融监管总局、发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会，推动优化股权投资环境等 [36] - 2025年2月27日金融监管总局、央行发布实施方案，提出金融机构要从需求侧和供给侧推动绿色金融发展，保险公司要围绕服务绿色转型开展相关业务 [36] - 2025年2月28日证监会共承办全国两会建议提案424件，并采取多项措施办理 [36] - 2025年3月2日央行、全国工商联等联合召开金融支持民营企业高质量发展座谈会，强调解决民营企业融资问题等 [36]