重点推荐 - 市场中期上行趋势格局未打破，当前赚钱效应 0.25%略微为正，但短期进入两会窗口期，过去 14 年两会期间沪深 300 指数跌多涨少，赚钱效应进入边缘位置，在其转负前保持仓位稳定，等待两会内容落地 [2] - 中期角度行业配置推荐困境反转型板块，如港股通互联网/电池等相关行业；短期两会窗口期关注顺周期板块，重点关注地产/基建/新零售以及新消费，当前以 wind 全 A 为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至 80% [2] 电子行业 - CPU 引脚数量高速增长，对 Socket 设计要求提高，NVIDIA 即将推出的 B300 系列 AIGPU 可能首次采用 socket 架构，相较传统方案优势显著，初期由鸿腾精密供应 [4] - 若 NvidiaB300 转向 socket 设计，socket 连接器制造厂商有望受益，且 NVIDIA 有望带动其他大厂转向该设计，建议关注鸿腾精密、和林微纳、华丰科技、中航光电、得润电子 [4] 电新行业 - 国内外大规模资本开支将给 AIDC 基础设施行业带来增量，国内腾讯、阿里巴巴、字节跳动 2024 年均有大规模 AIDC 资本开支，字节跳动 2024 年预计 800 亿，2025 年增至 1600 亿元，美国四大科技巨头也在加大投入 [5] - 机房内高功率 AI 服务器带来电源、液冷等投资机会，重点推荐麦格米特，建议关注欧陆通；机房外 AIDC 对 UPS&HVDC 等增量需求大，建议关注中恒电气，重点推荐科华数据、科士达 [5] 金属材料行业（博迁新材） - 2024 年 MLCC 行业复苏明显，销售额和产能利用率大幅提升，高阶 MLCC 用小粒径镍粉需求量增加，2025 年有望保持增长，公司 25 年业绩有望加速修复 [9] - 光伏铜代银产业趋势加速，公司掌握 PVD 核心制粉工艺，MLCC 用铜粉已量产，对铜粉抗氧化研究早有布局或有望受益 [39] - 预计 24 - 26 年公司归母净利润分别为 0.90/2.19/2.72 亿元，维持"买入"评级 [9] 通信行业（中兴通讯） - 2024 年公司营收 1213.0 亿元，同比下滑 2.38%，归母净利润 84.2 亿元，同比下滑 9.66%，运营商网络业务承压，消费者及政企业务快速增长 [11] - 公司全面融入 AI 深化"连接 + 算力"，算力 + 终端领域不断拓展，预计 25 - 26 年归母净利润为 92/105 亿元，27 年为 118 亿元，对应 PE 估值为 20/18/16 倍，维持"买入"评级 [11] 化工行业 - 2 月 24 日五部门联合印发《国家重点推广的低碳技术目录(第五批)》，包括 5 个重点方向共 103 项低碳技术 [12] - 本周国产硫磺炼厂宽幅猛涨，截至 2 月 27 日，国产固硫均价 1878 元/吨，较上周四涨 265 元/吨，国产液硫均价 1716 元/吨，较上周四涨 138 元/吨；国内氯化钾市场继续挺价拉涨，磷酸一铵市场价格涨势明显 [12] 房地产行业 - 2 月新房、二手房同比增速改善，新房月度同比 +20.52%，相较上月改善 41.35pct，二手房月度同比 +98.31%，相较上月改善 84.86pct [21] - 坚定看好头部国央及具备产品力优势房企，国央企销售边际变化更贴近新房市场基本面，中长期更看好此类房企 [21] 中观景气度高频跟踪及运用 - 本周汽车、轻工制造等行业整体呈上行趋势，煤炭、石油化工等行业整体呈下行趋势，预测未来 4 周表现较优的申万二级行业，新增房地产开发、自动化设备等 [25] - 截至 2025 年 3 月 2 日，各行业有相关景气度数据，如汽车轮胎开工率、交通运输运费指数等 [25] 金融工程 - 市场中期上行趋势格局未打破，当前赚钱效应 0.25%略微为正，但短期进入两会窗口期，历史数据显示两会期间沪深 300 指数跌多涨少，赚钱效应进入边缘位置，在其转负前保持仓位稳定，等待两会内容落地 [28] - 中期角度行业配置推荐困境反转型板块，如港股通互联网/电池等相关行业；短期两会窗口期关注顺周期板块，重点关注地产/基建/新零售以及新消费，当前以 wind 全 A 为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至 80% [29] 行业公司（依依股份） - 公司以 300 万美元在柬埔寨投资设立全资子公司，有利于拓展国际市场等，国内外养宠率上升，宠物产品人均消费增长，公司产品有增长空间 [32] - 公司核心竞争优势体现在多方面，未来业绩增长驱动明确，预计 24 - 26 年公司 EPS 为 1.2/1.5/1.8 元/股，对应 PE 分别为 18x、15x 以及 12x，维持"买入"评级 [34] 行业公司（拓邦股份） - 2024 年公司营收 105.42 亿元，同比增长 17.23%，归母净利润 6.70 亿元，同比增长 30.00%，基本盘稳扎稳打，新兴业务持续推进，海外产值产能显著提升 [41] - AI 及机器人浪潮下公司迎来更多机遇，预计 24 - 26 年归母净利润为 6.70/8.83/11.21 亿元，对应 PE 为 30/23/18X，维持"买入"评级 [44] 行业公司（涪陵榨菜） - 2024 年公司营收/归母净利润约 24.08/8.24 亿元，同比 -1.71%/-0.31%，24Q4 业绩有所下降但利润率提升，渠道拓展&产品优化，未来可期 [45] - 预计 25 - 26 年营收分别 26/28 亿元，归母净利润分别 9.38/10.20 亿元，对应 PE 分别为 17X/15X，维持"买入"评级 [47] 行业公司（盐津铺子） - 公司拟在泰国设立全资子公司并投资 2.20 亿元建设生产基地，此前越南子公司已完成注册，布局魔芋/薯片生产或加强业务协同 [48] - 预计 24 - 26 年营收分别 52/65/79 亿元，归母净利润分别 6.5/8.2/10.1 亿元，对应 PE 分别为 23X/18X/15X，维持"买入"评级 [49] 行业公司（仙乐健康） - 2 月 19 日公司宣布接入 DeepSeek 大模型并成立抗衰研究院，DeepSeek 助力研发，抗衰研究院聚焦四大方向，提前布局有益建立技术壁垒 [51] - 预计 24 - 26 年公司收入同比增长 18%/14%/12%至 42/48/54 亿元，归母净利润同比增长 18%/20%/21%至 3.3/4.0/4.8 亿元，对应 PE 分别为 19X/16X/13X [53] 行业公司（哈尔斯） - 2 月 26 日 Stanley 高层领导团队访问哈尔斯，对公司成果高度赞赏并表达深化合作意愿，公司主要客户合作稳健，连续两年获 Stanley"年度最佳供应商奖" [54] - 预计 24 - 26 年归母净利润分别为 3.1/3.8/4.5 亿元，对应 PE 分别为 12X/10X/8X [56] 食品饮料行业 - 本周（2 月 24 日 - 2 月 28 日）食品饮料板块/沪深 300 涨跌幅分别 +1.77%/-2.22%，白酒、乳品等板块有不同涨幅 [63] - 白酒淡季酒企梳理渠道修炼内功，两会临近关注估值修复机会，推荐五粮液等标的；啤酒&饮料关注后续策略变化，建议关注青啤 H 等；零食领涨，关注三大食品主题投资机会 [64] 基础化工行业 - 本周 WTI 油价下跌 0.9%，为 69.76 美元/桶，部分化工产品价格有涨跌，涨幅前五为硫酸、液氧等 [70] - 基础化工板块较上周上涨 0.17%，跑赢沪深 300 指数 2.39 个百分点，涨幅居第 9 位，关注制冷剂、磷矿及磷肥等行业相关公司 [71]