重点推荐报告摘要 策略月报 - 2月国内部分宏观数据空窗基本面修复 A股成长风格主导春季躁动 债市资金面收紧 人民币汇率窄幅波动略走弱 境外资产交易逻辑转变 美股美元高位震荡后下行 美债利率先升后降 港股大幅上涨 [2][7][8] - 展望3月 经济基本面修复持续 A股在政策和基本面驱动下有上行动能 债市3月中下旬进入拐点观察窗口 人民币汇率短期窄幅震荡 美国经济有韧性但逆风因素多 美股或震荡下行 美债收益率下行空间有限 港股把握结构性机会 金价进入震荡区间 [3][9][10] 基金月报 - 2月A股、港股上涨 美股下跌 国债利率上行 美债利率、美元指数下行 人民币升值 原油价格下跌 海内外商品价格先涨后跌 基金发行规模降21% 权益型ETF基金资金净流出1015亿元 [11] - 3月资产配置逻辑 动量因子看多市场 情绪指标波动加剧 成长价值、大小盘风格轮动模型分别推荐成长、小盘风格 [3][12] - 3月基金配置策略 两会政策影响市场 建议由积极科技成长转向均衡成长和部分红利资产 关注东吴移动互联等基金 [4][13] 医药行业动态跟踪报告 - 2024年医疗设备采购规模受设备更新节奏压制 24Q4&25Q1环比改善 2024年规模1371亿元 同比降20% 24年12月、25年1月采购规模同比分别增49%、40% [5][15][16] - 高端影像设备受益于设备更新招投标复苏显著 CT、MRI等设备采购规模增长 设备国产化率稳步提升 联影医疗等企业份额提升 [17][18] - 展望2025年 设备更新政策值得期待 关注迈瑞医疗等领军企业 [18] 一般报告摘要 - 宏观策略债券基金 海外宏观周报 - 海外经济政策 美国关税计划推进 通胀与经济增长担忧并存 1月新屋销售等数据有变化 欧洲央行通胀回归目标路径明确 日本加息预期降温 [19] - 全球大类资产 股市涨跌互现 美股、日股续跌 债市美债利率大幅下行 商品油金下跌 外汇美元指数上涨 非美货币多数下跌 [19][20] 国内宏观周报 - 2025年1 - 2月中国经济延续恢复势头 需求好于生产 产需更匹配利于价格回稳 工业生产略弱 投资受节前赶工带动 消费温和恢复 外需“抢出口”支撑延续但增速或回落 [20] 基金双周报 - ETF市场回顾 近两周ETF涨跌不一 跟踪科创50等产品涨幅大 主要宽基ETF资金净流出 红利ETF等有资金流入 新成立19只股票ETF 部分ETF规模上升 [24] - 分类型ETF跟踪 各主题ETF收益和资金流向有差异 如科技主题中跟踪AI相关指数产品表现居前 [25] - 热门主题ETF跟踪 AI主题ETF资金大幅净流入61.94亿元 平均收益率 -2.71% [26] 一般报告摘要 - 行业公司 纺织服装行业周报 - 上周纺服板块涨0.86% 轻工板块涨0.19% 纺织服装行业涨跌幅排名第5位 轻工制造行业排名第8位 [27] - 基于可选消费修复逻辑 服装制造及出口、服装及家居出海、服装品牌企业或迎机遇 投资主线包括关注细分赛道头部企业和业绩确定性强、股息率高的白马股 [27] 传媒行业周报 - 上周传媒板块跌8.00% 涨跌幅排名第30位 [30] - 国家利好政策加持 传媒行业持续修复上行 细分领域或迎机遇 建议布局业绩确定性强、股息率高的行业头部 如游戏及IP关注三七互娱等 影视院线关注万达电影等 [30][31] 电力设备及新能源行业周报 - 本周新能源细分板块行情 风电指数涨0.04% 光伏设备指数涨2.84% 储能指数跌0.58% 氢能指数涨0.33% [32] - 本周重点话题 风电整机出口步伐加快 2024年出口容量5.19GW 同比增41.7% 光伏设备企业实施债转股 反映回款难问题 印度推出光伏强制配储政策 储能市场有望打开 [33][35][36] - 投资建议 风电关注明阳智能等 光伏关注帝尔激光等 储能关注阳光电源等 氢能关注华光环能等 [37] 计算机行业周报 - 行业要闻及简评 DeepSeek开源周活动收官 加快大模型应用落地 全球大模型竞争激烈 支撑AI算力需求增长 英伟达FY25Q4业绩良好 [38][40] - 重点公司公告 同花顺等多家公司公告2024年度报告或业绩快报 [41] - 一周行情回顾 上周计算机行业指数跌7.82% 跑输沪深300指数5.60pct [41] - 投资建议 看好计算机行业投资机会 关注信创、华为产业链、AI等板块相关公司 [42] 社会服务行业周报 - 行业动态 蜜雪冰城港股打新创纪录 3.8大促超头直播间国货占比提升 [43] - 公司相关动态 芭薇股份等美业公司、携程旅游、科锐国际、北京人力等公司有业务发展和业绩表现 [44] - 投资建议 本周社会服务板块部分公司表现平稳 部分下跌 维持对行业“强于大市”评级 [45][46] 金融行业周报 - 绿色金融高质量发展方案出台 加速金融资源向绿色低碳领域倾斜 [47] - 强化AIC投资引领 落实“投早、投小、投长期、投硬科技”要求 金融资产投资公司业务转变 签约金额超3500亿元 [48] - 中小银行存款利率接续下调 释放存款成本红利 支撑息差水平 [49] - 投资建议 银行关注高股息配置价值 非银看好保险长期配置价值和证券发展增量空间 [50] 新股概览 - 即将发行的新股有新亚电缆、江南新材等 已发行待上市的新股有常友科技、汇通控股 [52][53] 资讯速递 国内财经 - 央行2月开展常备借贷便利操作共19.01亿元 国务院国资委印发《企业国有资产交易操作规则》 [53][54] 国际财经 - 英国2月制造业PMI跌至14个月低点 但企业乐观情绪上升 美、加制造业PMI分化 美国短暂回暖 加拿大陷入萎缩 [54][55] 行业要闻 - 2024年中国新能源产业投资总额达3.7万亿元 2月汽车消费指数为73.4 预计3月销量环比回升 [57][58] 两市公司重要公告 - 中金岭南拟向控股股东定增募资不超15亿元 粤高速A 2024年净利同比降4.39% 拟10派5.23元 航天智造2024年度净利润同比增长86.77% 歌尔股份子公司歌尔微发行H股备案申请材料获中国证监会接收 三只松鼠全资子公司芜湖第二大脑咖啡有限公司取得营业执照 [59][60][61][62][63]