报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 关注两会政策释放力度，继续推荐钢铁股的配置机会[2] - 钢价震荡等待方向，下游需求逐步修复，新增专项债发行节奏前置，两会预期和旺季需求未证伪前看好商品反弹行情，春节后产业基本面回暖力度和政策预期博弈决定做多情绪[3] - 市场对粗钢压减传闻有分歧，但对供给侧改革政策方向共识性强，本轮供给侧政策思路与此前不同，2025年不排除行业自发性强化约束，若政策推进或影响长期供需格局，钢铁板块景气度有向上空间，关注钢铁股估值修复机会及相关标的[4] 根据相关目录分别进行总结 行情表现周回顾 - 本期钢铁板块上涨3.18%，跑赢上证综指4.9pct（申万一级行业）[12] - 三钢闽光涨幅居前，涨幅为18.26%；华达新材跌幅居前，跌幅为 -5.92%[11] 基本面周跟踪 全国钢价整体偏弱，铁矿石库存下降 - 全国钢价整体下降，如螺纹钢北京均价3322元/吨，周变动4元/吨；上海均价3338元/吨，周变动 -12元/吨等[11] - 普氏价格指数均价下降，铁矿石库存下降[13] - 钢材盈利表现尚可，热轧板吨毛利107元，环比上升32元；冷轧板吨毛利0元，环比上升57元等[6] 高炉开工率下降，社库上升，厂库上升，需求回升 - 高炉开工率下降，全国高炉开工率（247家）78.29%，周环比下降0.61pct；五大品种全国周产量共842.26万吨，环比上升6.25万吨[6] - 社库上升，厂库下降[32] - 全国建筑钢材需求回升，螺纹钢表观消费190.71万吨，周环比上升22.09万吨；热轧板卷表观消费322.33万吨，周环比下降0.55万吨[6] 行业周动态 行业重点新闻 - 2024年全国粗钢产量100509.1万吨，同比下降1.7%；钢材产量139967.4万吨，同比增长1.1%；原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%[38] 主要公司公告 - 西宁特钢截至2024年12月31日拟计提固定资产减值准备约3.27亿元，归属于上市公司母公司的净利润相应减少约2.35亿元[38]