报告行业投资评级 - 增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 上周钢铁板块上涨3.18%跑赢沪深300指数5.4个百分点 行业PE估值15.73倍处于近十年来63.73%分位点 PB估值0.98倍处于近十年来30.29%分位点 估值周环比上升[5] - 上周五大材总产量回落 铁水产量、高炉开工率走强 整体供给端增量空间不大 五大品种周度表观消费量环比增加4.1% 呈现建材板材双增局面 预计后续下游需求逐步释放 五大钢材总库存周环比增加0.81% 后期累库或继续放缓 整体基本面向好[6][7] - 截至2月28日 五大材钢价微降 247家样本钢企盈利率为50.23% 周环比上升0.43pct 盈利率微增[8] - 短期钢价底部支撑较强 行业高端化、绿色化转型有望加速 能效水平较高的绿色钢企以及在废钢利用率、电炉钢产能方面拥有技术优势的钢企更具投资价值 长期拥有规模优势的龙头企业更具投资价值 维持行业“增持”评级[9][59] 根据相关目录分别进行总结 钢铁行业行情回顾 申万钢铁板块行情表现 - 展示申万一级行业对比（2.24 - 2.28）和钢铁行业细分板块对比（2.24 - 2.28）相关数据图表[13][14] 申万钢铁板块估值表现 - 展示申万钢铁行业10年PE（TTM剔除负值）及分位点水平（截至2.28）和10年PB及分位点水平（截至2.28）相关数据图表[16][18] 钢铁市场追踪 钢铁行业供应数据 - 展示247家样本钢厂日均铁水产量、高炉开工率以及主要钢厂各钢材品种产量相关数据图表[23][25][32] 钢铁行业库存数据 - 展示五大钢材社会库存、钢厂库存及总库存相关数据图表[37][40][43] 钢铁行业需求数据 - 展示五大钢材消费量变化数据 2月28日总消费827.28万吨 周环比增加4.14% 同比增加4.14%[46] 钢铁行业盈利、价格数据 - 展示247家样本钢厂盈利率以及各钢材品种价格相关数据图表[46][48][50] 投资建议 - 短期金三银四来临 需求恢复 市场对宏观政策有向好预期 钢价底部支撑强 受相关规范条件影响 行业转型加速 能效高的绿色钢企和有技术优势钢企更具投资价值 长期行业高质量发展、区域性产能整合加速 规模优势龙头企业更具投资价值 维持行业“增持”评级[9][59]